绿票讹诈 (Greenmail)，是一种带有“勒索”意味的商业策略。它指的是某个投资者（通常被称为“公司掠夺者 (Corporate Raider)”）在购入一家公司的大量股份后，并不以真正经营为目的，而是以发动恶意收购或争夺控制权为威胁，迫使该公司的管理层为了保住自己的位子，动用公司资金，以远高于市场的溢价回购其手中的股份。这个词非常形象：“Green”指代美元（钞票），而“mail”则暗指“blackmail”（讹诈），合在一起就是“用钱来封口，请你走人”。这种行为让讹诈者赚得盆满钵满，却往往以牺牲公司和其他股东的利益为代价。
想象一场“不请自来”的派对。绿票讹诈的整个过程，就像一个不受欢迎的客人闯入一场本该平静的派对，并最终让主人花大价钱请他离开。
一个嗅觉敏锐的投资者（“掠夺者”）发现了一家“有缝的蛋”——通常是股价被低估、资产有价值但管理不善的目标公司。于是，他开始在公开市场上悄悄地、大量地买入该公司的股票。
当持股达到一定比例（比如5%或10%）后，这位“掠夺者”会突然发难。他可能会公开宣布打算完全收购公司，或者发起一场代理权争夺，意图改组董事会，将现任管理层“踢出局”。这无疑给公司管理层带来了巨大的压力和恐慌。
面对可能被“炒鱿鱼”的威胁，被围困的管理层往往会选择最直接也最自私的解决方案：谈判。他们会向“掠夺者”提议，用公司的钱，以一个非常诱人的高价，买回他手里的所有股票。这个价格通常远高于“掠夺者”的买入成本，也远高于当前的市场价。
“掠夺者”愉快地接受了这个“无法拒绝的提议”，将股票卖还给公司，赚取巨额利润后扬长而去，放弃所谓的“收购计划”。一场危机看似解除了，但公司却为此付出了沉重的代价。
在一场绿票讹诈中，利益的分配极其不均。
他几乎是稳赚不赔。在短时间内，他利用管理层的恐惧，兵不血刃地获得了一笔巨额、低风险的利润。
对于以价值投资为理念的投资者来说，绿票讹诈是一个极其重要的危险信号。它像一面镜子，照出了一家公司深层次的问题。
一个愿意支付绿票讹诈的管理层，传递出一个非常明确的信息：他们的首要任务是保住自己的饭碗，而不是为全体股东创造价值。 他们宁愿掏空公司的钱，也不愿通过提升业绩来回应挑战。这种与股东利益不一致的管理层，是价值投资者需要极力避开的。
绿票讹诈的发生，暴露了公司在公司治理上的严重缺陷。一个结构健康、权责分明的董事会，本应阻止这种损害大多数股东利益的行为，而不是轻易批准。当你分析一家公司时，如果发现它有支付“绿票”的历史，那么它的公司治理评级在你心中就应该大打折扣。
有趣的是，“掠夺者”的出现，有时也并非全是坏事。他们的威胁像一条“鲶鱼”，搅动了一潭死水，客观上揭示了公司的真实价值被市场和管理层所忽略。然而，价值投资者所期望的，是管理层能因此警醒，通过改革和努力来释放公司价值，让所有股东受益，而不是通过支付绿票讹诈这种方式，把潜在的收益“私下”分给一个人。 核心启示： 作为一名价值投资者，你的目标是与诚实、能干的管理层成为“商业伙伴”。支付绿票讹诈的公司，其管理层显然两者都不沾边。远离那些支付“赎金”的公司，去寻找那些真正为股东着想的价值创造者。