股權

股權 (Equity)，也常被称为股東權益，是投资者对一家有限公司净资产的所有权。简单来说，就是把公司所有的資產（比如现金、厂房、专利）全部变卖，偿还掉所有负债（比如银行贷款、应付账款）后，剩下的那部分价值。这部分剩余价值就归全体股東所有。因此，股权不仅代表着金钱上的价值，更是一系列权利的集合，是投资者参与公司成长、分享经营成果的凭证。用一个简洁的公式表达就是：资产 - 负债 = 股东权益。理解股权，是理解股票投资的基石。

股权并非千篇一律，它主要分为两种，风味和风险各不相同。

• 普通股 (Common Stock)： 这是我们最常接触到的股权形式。持有普通股，你就是公司的“普通合伙人”。你拥有公司的投票权，可以对公司的重大决策发表意见。公司赚钱了，你有权分享利润（股利）；公司成长了，股价上涨会带给你資本利得。但风险与机遇并存，如果公司经营不善甚至破产清算，普通股股东是最后拿到赔偿的，甚至可能血本无归。它是高风险、高潜在回报的代表。
• 優先股 (Preferred Stock)： 优先股像一位“带固定餐券的贵宾”。它通常没有投票权，无法参与公司经营决策。但作为交换，它在利润分配（股利）和公司清算时，享有优先于普通股的权利。其股利通常是固定的，更像是一种债券利息。它结合了股票和债券的某些特征，风险和潜在回报通常介于两者之间。

成为一家公司的股东，意味着你获得了一把“金钥匙”，可以开启一系列重要权利：

• 利润分配权： 当公司决定将部分利润回馈股东时，你有权按持股比例获得一份，这就是我们常说的“分红”或股利。这是你作为公司所有者，分享经营成果最直接的方式。
• 投票决策权： 这是普通股股东的核心权利。你可以参与股东大会，对选举董事、修改公司章程等重大事项进行投票。虽然散户的一票看似微不足道，但汇集起来就能决定公司的发展方向。
• 剩余资产分配权： 这是一个“兜底”的权利。万一公司不幸走到了破产清算的地步，在偿还了所有债务（包括银行、供应商、债券持有人）以及优先股股东的本金后，如果还有剩余资产，普通股股东有权按比例进行分配。
• 优先认购权： 当公司为了发展需要增发新股时，现有股东有权按其持股比例优先购买新发行的股票，以确保其在公司的所有权比例不被稀释。

对于價值投資者而言，买入股票并非一场价格涨跌的赌博，而是购买了一家公司的部分所有权，也就是股权。这种视角决定了投资的根本逻辑： 你买的不是代码，是生意。 價值投資的核心，是把自己看作企业的所有者之一。你会像企业家一样思考：这家公司的产品有竞争力吗？管理层是否诚实能干？它所在的行业前景如何？你不会因为市场先生（Mr. Market）每天的恐慌或狂热报价而心神不宁，因为你关注的是公司本身的內在價值，而非股价的短期波动。 股权的价值源于企业的盈利能力。 股权的长期回报，根本上来自企业持续创造的自由现金流。当一家企业能不断地赚钱，并且能明智地将赚来的钱进行再投资以获取更多利润时，它的内在价值就会增长。这种增长最终会通过股价上涨（资本利得）和股利两种方式，回馈给拥有其股权的投资者。 因此，价值投资者的任务，就是以低于其内在价值的价格买入优秀公司的股权，然后作为股东，耐心分享企业成长带来的复利盛宴。 正如沃伦·巴菲特所言：“我最喜欢的持股期限是‘永远’。”这背后正是对股权所有权本质的深刻洞见——你投资的不是一张波动的纸，而是一份能穿越时间、持续为你创造价值的生意。