肯特·斯里

肯特·斯里 (Kent Thiry)，全球领先的肾透析服务提供商DaVita（达维塔）公司的前董事长兼首席执行官（CEO）。他并非传统意义上的明星基金经理，但却是价值投资者们“私藏”的宝藏研究案例。斯里以其独特的“村庄”管理哲学和卓越的资本配置能力而闻名，他将一家濒临破产、丑闻缠身的公司，用近二十年的时间打造成了医疗服务领域的巨头和备受尊敬的典范企业。对于普通投资者而言，斯里的故事不仅是一部精彩的商业传奇，更是一本关于如何识别卓越领导力和企业“软实力”价值的生动教科书，深刻诠释了伟大的企业文化本身就是一道难以逾越的护城河。

肯特·斯里的职业生涯起点颇高，他曾在顶尖咨询公司Bain & Company（贝恩咨询公司）任职，并担任过多家公司的高管。然而，他职业生涯中最浓墨重彩的一笔，始于1999年。 那一年，他接手的是一家名叫“Total Renal Care”的公司，也就是后来DaVita的前身。当时的公司正处在万丈深渊的边缘：

• 财务危机： 公司负债累累，现金流枯竭，距离破产仅一步之遥。
• 法律困境： 深陷美国证券交易委员会（SEC）的调查，面临巨额罚款和诉讼。
• 士气低落： 员工对公司的未来毫无信心，离职率居高不下，整个组织弥漫着绝望的气息。

华尔街几乎给这家公司判了死刑。在这样的背景下，斯里临危受命，出任CEO。他没有选择常规的财务重组和大规模裁员，而是开启了一场堪称“企业史上最伟大的文化复兴运动之一”的变革。他给自己定下的角色，不是一个高高在上的CEO，而是一个致力于建设社区的“村庄市长”。

斯里坚信，一家公司不应该只是一个赚钱的机器，它更应该是一个有共同目标和价值观的社区（Community），或者用他更富感情色彩的词——“村庄”（Village）。他所有的变革都围绕着这个核心理念展开。

斯里上任后做的第一件大事，就是和他的核心团队一起，为这个濒临崩溃的“村庄”注入灵魂。他提出了著名的“三剑客”理念，灵感来源于大仲马的小说，象征着“人人为我，我为人人”的团队精神。

1. 使命（The Mission）： 成为患者、队友和合作伙伴心目中的首选。这个使命简洁而强大，将公司的业务核心——“服务”——提升到了一个前所未有的高度。
2. 核心价值观（The Core Values）： 他制定了七大核心价值观，包括服务卓越、诚信、团队、持续改进、责任、成就感和乐趣。这些价值观不是贴在墙上的口号，而是被整合进招聘、培训、晋升和日常运营的每一个环节，成为所有“村民”（即员工，斯里称他们为“队友”，Teammates）的行动指南。
3. 行为准则（The Way of Being）： 这是一系列具体的行为规范，指导“村民”们如何互动、如何沟通、如何面对挑战。

这个文化框架，就像为一个国家制定了宪法和基本法，为后续的所有改革奠定了坚实的基础。

如果说“三剑客”是村庄的法律，那么斯里则通过一系列充满仪式感的活动，让这种文化变得生动、真实且深入人心。

• 更名仪式： 他将公司名字从毫无生气的“Total Renal Care”改为“DaVita”，这个词源于意大利语，意为“给予生命”。这个新名字本身就蕴含着公司的使命，极大地鼓舞了士气。
• “渡过特拉华河”： 在公司最艰难的时刻，斯里将公司的自救计划比作美国独立战争中华盛顿将军率军“夜渡特拉华河”的著名战役。这个比喻充满了英雄主义色彩，让所有“队友”都感受到自己正在参与一场伟大的、可能扭转乾坤的战斗，而非仅仅是保住一份工作。
• 村民大会： DaVita的全国性会议不像传统的商业会议，反而更像一场结合了摇滚音乐会、颁奖典礼和励志演讲的盛大节日。斯里会穿着奇特的服装，以戏剧化的方式登场，与成千上万的“队友”一起唱歌、跳舞、分享感人至深的故事。这些活动极大地增强了员工的归属感和自豪感。

通过这些看似“不务正业”的方式，斯里成功地将DaVita从一个冰冷的商业组织，重塑为一个充满激情、信任和凝聚力的“命运共同体”。

对于信奉沃伦·巴菲特理念的价值投资者来说，肯特·斯里的故事提供了一个完美的范本，揭示了那些无法在财务报表中直接看到的无形资产，是如何创造巨大而持久的价值的。

斯里不仅是一位文化建设大师，更是一位精明的资本配置者。在公司走上正轨后，他面临着所有成功企业CEO都会遇到的问题：如何处理公司赚来的钱？他的选择堪称教科书级别。

• 明智的收购： 他主导了一系列战略性收购，但从不盲目扩张。每一次收购都经过严格的评估，确保能与DaVita的现有业务和文化产生协同效应。
• 大规模的股票回购： 当他认为公司股价被市场低估时，他会果断地动用现金进行大规模的股票回购。这是一种直接回报股东、同时又能提升每股收益的高效方式。从2002年到2018年，DaVita回购了超过50%的流通股。
• 审慎的负债管理： 他善于利用杠杆，但始终将公司的财务健康置于首位，确保债务水平在可控范围内。

结果是惊人的。在斯里担任CEO的近二十年里，DaVita的股价上涨了超过100倍，年化回报率远超市场平均水平，为长期持有的股东创造了天文数字般的回报。这充分证明，一个优秀的CEO，其最重要的工作之一就是卓越的资本配置。

价值投资的核心是寻找拥有宽阔且持久“护城河”的公司。传统的护城河可能来自于品牌、专利、规模效应或网络效应。而斯里和DaVita的故事则告诉我们：一种独特、强大且难以复制的企业文化，本身就是一道最深的护城河。 竞争对手可以模仿DaVita的诊所布局，可以购买同样的透析设备，甚至可以挖走几位高管，但他们无法复制DaVita那种深入骨髓的“村庄文化”。这种文化带来了：

• 更低的员工流失率： “队友们”因为强烈的归属感和使命感而更愿意留下来，这为公司节省了大量的招聘和培训成本。
• 更高的运营效率： 积极主动的员工会自发地寻求改进服务流程、提升患者体验的方法，从而带来卓越的运营表现。
• 更强的品牌忠诚度： 满意的员工会提供更优质的医疗服务，这直接转化为患者的满意度和忠诚度。

这些由文化驱动的优势，最终都体现为公司持续的盈利能力和超越同行的竞争优势。对于投资者而言，在分析一家公司时，仅仅阅读财务报表是不够的，还必须深入探究其企业文化，因为这才是其长期价值的真正源泉。

斯里的案例也为我们提供了一份寻找卓越CEO的指南。一个像斯里这样的领导者，通常具备以下特质：

1. 愿景家与实干家的结合： 他们既有激动人心的长远规划，又能将其分解为具体、可执行的步骤。
2. 沟通大师： 他们善于用故事、比喻和象征性的行动来传递信念，激励人心。阅读他们写的股东信，通常能感受到他们的真诚、清晰和智慧。
3. 文化第一： 他们将企业文化视为公司的核心战略，并亲力亲为地去塑造和维护它。
4. 股东导向： 他们将自己视为股东的合伙人，始终以最大化每股长期价值为目标来配置资本。

作为普通投资者，我们或许没有机会与CEO面对面交流，但通过仔细阅读公司的年报、股东信、员工在求职网站上的评论以及媒体访谈，我们依然可以拼凑出一个关于公司领导力和文化的完整图景。

肯特·斯里不是一位家喻户晓的投资大亨，但他是一位值得所有投资者深入研究的企业领袖。他的故事为我们提供了三个核心启示：

• 领导力是核心资产： 一个卓越的CEO，其价值可能超过公司有形资产的总和。投资一家公司，很大程度上就是在投资它的领导团队。
• 文化是终极护城河： 在一个日益同质化的商业世界里，独特的企业文化是实现可持续竞争优势的关键。要像侦探一样去发掘一家公司的文化DNA。
• 超越数字看价值： 真正的价值投资，要求我们具备超越财务报表的能力，去理解那些驱动商业成功的、更深层次的定性因素。

下一次当你研究一家公司时，不妨问问自己：这家公司的“市长”是谁？他（她）在为“村民”们建设一个怎样的“村庄”？这个问题的答案，或许比市盈率或利润增长率更能告诉你这家公司是否值得长期投资。