让-巴蒂斯特·柯尔贝尔 (Jean-Baptiste Colbert, 1619-1683)，是17世纪法国国王路易十四（Louis XIV）时期著名的财政大臣。他并非传统意义上的投资家，但其经济思想与实践，被后世称为“柯尔贝尔主义 (Colbertism)”，是重商主义 (Mercantilism) 最重要的实践范例。对于价值投资者而言，柯尔贝尔的故事并非一张可以直接套用的选股公式，而是一个深刻的商业与国家经营寓言。他像一位管理着“法兰西股份有限公司”的铁腕CEO，其在产业扶持、国际贸易、财政改革等方面的举措，为我们理解企业的经济护城河、资本配置的艺术以及政府政策对商业的深远影响，提供了一个跨越时空的独特视角。
想象一下，你是一家巨型公司的CEO，你的董事长是号称“太阳王”的路易十四，他雄心勃勃，热爱奢华，还特别喜欢打仗。而你的任务，就是为这位“董事长”管好钱袋子，同时让这家名为“法兰西”的公司，成为全球市场的绝对霸主。这，就是让-巴蒂斯特·柯尔贝尔在17世纪下半叶每天面对的工作。 柯尔贝尔出身于一个商人家庭，他既没有显赫的贵族血统，也没有超凡的军事才能。他最大的武器，是近乎狂热的工作热情和对数字、秩序、效率的痴迷。当他接手法国的财政时，国家正濒临破产，贵族们花钱如流水，税收系统一团糟。柯尔贝尔的任务，简单来说就是：开源节流，强国富民。但他选择的道路，并非我们今天所熟知的自由市场经济，而是一条由国家强力主导的经济发展之路。他坚信，一个国家的财富和力量，取决于它拥有的黄金和白银数量。为了实现这个目标，整个国家的经济机器都必须在他的指挥下，为了同一个目标而运转：多出口，少进口，把全世界的金币都赚到法兰西的口袋里。
柯尔贝尔深知，要想在国际贸易中胜出，必须要有自己的“拳头产品”。他不像今天的风险投资家那样广撒网，而是精准地挑选他认为对国家至关重要的产业，然后倾注全部资源去扶持。
在柯尔贝尔眼中，黄金和白银就是国家的“自由现金流”。他的一切政策都围绕着如何让现金流入最大化，流出最小化。
柯尔贝尔明白，商业的繁荣离不开坚实的基础设施。他大力投资修建道路、桥梁和运河，其中最著名的就是连接大西洋和地中海的“米迪运河”。这些在当时看来耗资巨大的工程，极大地降低了法国国内的物流成本，打通了经济的“动脉”。 同时，为了保障原材料供应和海外市场，他重建并扩张了法国海军，并组建了如法国东印度公司等远洋贸易公司，试图掌控从原材料到销售终端的整条供应链。这种对基础设施和供应链的长期战略投资，是极具远见的资本配置行为，其回报周期可能长达数十年，但对国家竞争力的提升是根本性的。
柯尔贝尔的故事就像一面镜子，虽然映照的是三百多年前的景象，却能清晰地折射出当代投资的诸多智慧与陷阱。作为一名价值投资者，我们可以从中汲取以下宝贵的启示：
柯尔贝尔打造“国家冠军”的策略告诉我们，有些企业的护城河并非来自品牌或技术，而是来自政府的特许经营权、牌照、行业准入标准或直接的政策扶持。
柯尔贝尔有一句流传甚广的名言：“税收的艺术，就是拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫。” 这句话形象地揭示了他实用主义甚至冷酷的一面。
柯尔贝尔是一位能力超凡的“CEO”，但他服务的终极目标是他的“董事长”——国王路易十四。他所有的努力，都是为了满足国王建立绝对君权、扩张领土和彰显荣耀的野心。这意味着，当国家财政（公司利益）与国王的个人意志（董事长野心）发生冲突时，后者往往占上风。
让-巴蒂斯特·柯尔贝尔不是本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham)，也不是沃伦·巴菲特 (Warren Buffett)。他的名字不会出现在任何一本经典的投资学教科书里。然而，他的治国方略却为我们提供了一个宏大的分析框架，帮助我们跳出财报的条条框框，从更广阔的视角去理解商业竞争的本质。 他的故事告诉我们：
对于价值投资者而言，阅读历史，尤其是像柯尔贝尔这样的经济实践者的历史，就像是在进行一次思想上的“深度行研”。它不能直接告诉你该买哪只股票，但它能磨练你的商业洞察力，让你在面对纷繁复杂的市场时，多一份从容与智慧。