贡献毛利（Contribution Margin），又称“边际贡献”，是衡量企业盈利能力的一项秘密武器。简单来说，它指的是公司的销售收入在减去与产品生产或销售直接相关的变动成本后，所剩下的那部分钱。这笔钱是公司利润的“火种”，它首先要用来承担那些无论是否开工都必须支付的固定成本（比如厂房租金、管理人员工资），当这些成本被全部覆盖后，每多赚一块钱的贡献毛利，就会直接变成公司账上的一块钱营业利润。因此，贡献毛利越高，公司就越容易跨过盈亏线，也越有潜力创造高额利润。
贡献毛利就像一副“X光眼镜”，能帮助我们剔除固定成本的干扰，看清公司主营业务的真实盈利水平。每多卖出一件产品，到底能为公司“贡献”多少利润？这个问题的答案就在于贡献毛利。它比毛利率更能反映产品本身的竞争力，因为毛利率计算时扣除的成本中可能包含部分固定制造费用，容易产生误导。
贡献毛利是预测公司利润的绝佳工具。一旦你知道了一家公司的贡献毛利率和它的固定成本，你就能轻松计算出它的盈亏平衡点——也就是公司需要完成多少销售额才能不亏钱。
超过这个点之后，公司增加的销售额将按照贡献毛利率这个“神奇比例”，源源不断地转化为利润。这让投资者可以模拟在不同销售情景下公司的盈利状况，从而更好地评估其增长潜力和风险。
计算贡献毛利非常简单直接，无论是在公司层面还是单个产品层面，都有对应的计算方法。
最常用的公式有两个：
我们通常更关心的是比率，也就是贡献毛利率，它能更好地用于跨公司、跨行业的比较。
假设有一家“价值投资”咖啡店：
现在我们来算一下：
这意味着，这家咖啡店每月卖出1500杯咖啡后，才开始真正赚钱。卖出的第1501杯咖啡，将带来20元的利润！
理解了贡献毛利，我们就能在投资实践中更好地“排雷”和“寻宝”。
一家公司如果拥有很高的贡献毛利率，通常意味着它具备强大的品牌溢价、技术优势或成本控制能力。这样的公司在经济上行时，利润增长的弹性极大；在经济下行时，也有更大的缓冲空间来覆盖固定成本，这本身就是一种坚实的安全边际。
对于多元化业务的公司，分析其不同业务板块的贡献毛利，可以帮助我们识别出哪些是真正拉动公司增长的“利润奶牛”，哪些又是“赔本赚吆喝”的拖油瓶。这对于判断公司的战略方向和未来潜力至关重要。
有些行业（如航空、酒店、重型制造）虽然可能拥有不错的贡献毛利率，但其巨大的固定成本导致盈亏平衡点极高。这类公司对经济周期的变化非常敏感，一旦需求下滑，高昂的固定成本会迅速吞噬利润，导致巨额亏损。投资这类公司需要格外谨慎，并对行业景气度有准确判断。