费用率 (Expense Ratio)，是投资者在持有基金类产品时，每年需要支付给基金管理公司的一项隐性成本。它就像是基金为你打工时，从你的资产里悄悄“领走”的年薪。这个比率通常以基金总资产管理规模 (AUM) 的一个百分比来表示。例如，一个1%的费用率意味着，如果你投资了10,000元，那么每年大约有100元会被用于支付基金的运营开销，而不是直接从你的账户里扣款。这笔费用直接从基金的净值中扣除，因此虽然投资者看不见账单，却实实在在地影响着最终的投资回报。
想象一下，你买了一只能下金蛋的鹅，但饲养员每天都会从金蛋上刮走一小层金粉作为他的报酬。一天两天，你可能毫无察觉，但十年二十年下来，被刮走的金粉可能会堆成一座小金山。费用率就是那个“饲养员”，而复利效应就是时间的魔法，它不仅会放大你的收益，同样也会放大你的成本。 费用率之所以被称为“投资中最大的敌人之一”，正是因为它具有隐蔽性和持续性。它不像买卖股票时那笔清晰的交易佣金，而是在每个交易日从基金净值中悄无声息地扣除。哪怕只是1%的微小差距，在复利长达数十年的“滚雪球”过程中，最终可能会“吃掉”你总收益的三分之一甚至更多。对于价值投资者来说，成本是投资中为数不多可以由自己掌控的确定性因素，因此，理解并重视费用率至关重要。
费用率像一个“费用大礼包”，它将基金运营所需的各项主要开支打包在了一起。通常，它包含以下几个核心部分：
需要注意的是，费用率通常不包括基金在买卖证券时产生的交易佣金、印花税等成本。这些“交易成本”会另外侵蚀基金的收益。
费用率的高低并没有一个放之四海而皆准的绝对标准，它与基金的类型和管理策略息息相关。聪明的投资者应该学会“看菜下碟”。
这类基金的目标不是超越市场，而是“复制”某个市场指数（如沪深300指数）的表现。由于它们是被动管理，不需要昂贵的明星基金经理和庞大的研究团队，其运营就像是“照方抓药”，成本极低。因此，一个优秀的指数基金，其费用率通常应该非常低廉。
这类基金由基金经理主动管理，试图通过积极的选股和择时来“打败”市场，获取超额收益。这需要投入大量的人力物力进行研究和交易，因此费用率自然更高。
巴菲特的黄金搭档查理·芒格曾说：“如果既能有不错的收益，又能支付更少的成本，你就已经领先于90%的投资者了。” 这句话道出了控制成本的精髓。