迈克尔·波特的五力模型 (Michael Porter's Five Forces Model)，是由哈佛商学院教授迈克尔·波特（Michael E. Porter）在其经典著作《竞争战略》中提出的分析框架。它可不是什么复杂的数学公式，而是一个用来“诊断”行业健康状况和赚钱潜力的“体检表”。这个模型认为，任何行业的利润率水平和竞争激烈程度，都由五种基本竞争力量决定。对于价值投资者来说，它就像一副特制的眼镜，帮助我们看清一家公司所处的商业环境是“沃土”还是“盐碱地”，从而判断其长期投资价值和潜在的护城河。
想象一下，你正经营一家公司，你的利润就像一块美味的蛋糕。这时，有五股力量正虎视眈眈，都想从你的盘子里分走一块。这五股力量就是：
这指的是新对手进入你的行业有多容易。如果开一家和你一模一样的公司就像开个柠檬水摊一样简单，那你的日子可就难过了。
价值投资者偏爱那些进入门槛高耸的行业，因为这天然就是一道防线。
这指的是你的上游供应商（提供原材料、零部件或服务的公司）能对你施加多大的压力。
一家好公司通常不会被单一供应商“卡脖子”。
这指的是你的客户能对你施加多大的压力。
拥有定价权的公司，是价值投资的“圣杯”之一。
替代品，是指出现在你行业之外、但能满足客户同样需求的产品或服务。这往往是最出其不意的打击。
投资者必须时刻警惕，思考“什么技术或商业模式可能会让我的投资标的变得无关紧要？”
这是我们最熟悉的竞争形式，即行业内现有“玩家”之间的直接厮杀。
波特的五力模型不是让你去写学术论文的，而是用来武装你的投资决策的。
在研究一家具体公司（赛车）之前，先用五力模型分析它所在的行业（赛道）。一个结构糟糕、五力全都对你不利的行业，即便里面有最优秀的管理层，也很难创造出卓越的长期回报。巴菲特常说，要跳过七英尺的栏，而不是一英尺的。五力模型就是帮你找到那些“一英尺栏”的行业。
一家拥有宽阔护城河的公司，必然是在五力模型的某一个或几个方面构筑了强大的防御。你可以问自己：
竞争环境不是一成不变的。技术进步、政策变化、消费习惯的改变，都可能重塑行业的五力格局。曾经安逸的行业可能突然变得残酷，曾经的“护城河”也可能被新出现的替代品填平。因此，定期用五力模型重新审视你的持仓，是风险管理的重要一环。 总而言之，迈克尔·波特的五力模型帮助我们从“生意”的本质出发，理解一家公司的竞争优势和盈利前景。它促使我们像一个深思熟虑的企业主那样去思考，而不仅仅是一个盯着股价波动的投机者。