金融传染 (Financial Contagion)，顾名思义，就像一场金融世界的“瘟疫”。它指的是某个国家或市场的金融危机，通过各种渠道迅速扩散，波及其他国家或市场的现象。这通常表现为资产价格的大幅下跌、资本外逃和金融机构的连锁倒闭。简单来说，就是一家“银行”着火，结果火势蔓延，把整条金融街甚至其他城市的“银行”都点燃了。这种“火势”的蔓延速度极快，破坏力巨大，是全球化时代所有投资者都必须了解的风险。
金融传染的发生并非偶然，其背后有多条传导路径，就像病毒有不同的传播方式一样。
这是最直接的传染路径。当全球许多银行、投资基金和大型机构都投资了同一种或同一类资产时（比如2008年金融危机前的美国房地产抵押贷款证券），一旦这类资产出现问题，所有持有它的机构都会同时遭受损失。这就好比许多人同乘一条船，船一旦漏水，无论你在船头还是船尾，都有被淹的风险。这种“同病相怜”的局面，会瞬间将局部危机放大为全局危机。
金融市场是一个信心市场。在信息不对 মানে的情况下，恐慌情绪本身就是一种强大的传染源。当一家金融机构出现问题的消息传出后，储户和投资者由于不清楚其他机构的真实状况，可能会出于恐惧而“一刀切”地从所有他们认为有风险的机构撤出资金，这被称为“挤兑”。这种行为会造成流动性危机，即使是原本健康的机构也可能因为被“错杀”而陷入困境，从而引发恶性循环，让危机自我实现并不断扩大。
在全球化的今天，各国经济早已紧密相连。一个国家（尤其是经济大国）发生金融危机，会导致其国民收入下降、消费和投资锐减，从而减少对别国商品的进口。对于那些严重依赖出口到这个国家的贸易伙伴来说，这就意味着订单减少、工厂停工、经济下滑。这种通过国际贸易和实体经济渠道的冲击，最终也可能反过来引发贸易伙伴国的金融动荡，完成一次“跨国传染”。
金融传染并非遥不可及的宏大叙事，它通过多种方式与我们每个人的钱包息息相关。
金融传染是系统性风险最典型的表现形式之一。它可能导致大范围的经济衰退、失业率上升和企业倒闭潮。在这种环境下，几乎无人能够独善其身。即使你的工作稳定，也可能因整体经济不景气而面临收入增长停滞甚至减薪的风险。
在金融传染期间，市场的恐慌情绪会主导一切。“泥沙俱下”是常态，意味着即使是基本面非常优秀的公司，其股价也可能跟随大盘一起暴跌。投资者会发现，自己精心构建的投资组合在系统性抛售面前显得不堪一击。覆巢之下，安有完卵，这句古话在金融传染面前体现得淋漓尽致。
虽然金融传染听起来很可怕，但对于理性的价值投资者而言，危机中同样蕴藏着机遇。与其恐惧，不如积极应对。