高槓桿（High Leverage），是指一家公司或個人在經營或投資活動中，相對於自有資本，使用了非常高比例的负债來為資產融資的狀態。想像一下用一根長長的棍子去撬動一塊巨石，這根棍子就是「槓桿」。在金融世界裡，借來的錢就是這根棍子。使用高槓桿，意味著你用很少的自有資金（你的力氣），去控制和調動遠超於此的總資產（巨石）。這種做法能極大地放大投資回報，但也同樣會放大虧損風險，就像那根棍子，用得好能四兩撥千斤，用不好則可能反彈傷到自己。因此，高槓桿是一把鋒利的雙刃劍，能讓你快速致富，也可能讓你瞬間一貧如洗。
高槓桿最迷人的地方在於它能創造驚人的回報率，但其背後潛藏的風險也同樣驚人。
槓桿的核心作用是提高自有資金的回報率，即股本回报率（ROE）。 舉個簡單的例子：
這就是槓桿的魔力，它用別人的錢，為你賺取了超額利潤。
然而，風險與收益總是相伴相生。如果市場走向不利，高槓桿會立刻變成吞噬資本的黑洞。 沿用上面的例子：
判斷一家公司是否屬於高槓桿，不能僅憑感覺，而需要查看其資產負債表上的幾個關鍵指標。
重要提示： 槓桿率的高低沒有絕對的標準，它具有強烈的行業屬性。例如，銀行、房地產、公用事業等行業，因其商業模式和現金流的穩定性，天然就具有較高的槓桿水平；而科技等輕資產行業，槓桿率通常較低。因此，評估一家公司的槓桿水平時，一定要將其與同行業競爭對手進行比較。
對於信奉價值投資理念的投資者來說，高槓桿通常是需要亮起紅燈的警示信號。
價值投資之父班傑明・葛拉漢和其最成功的學生華倫・巴菲特都曾反覆告誡投資者要遠離過度負債的公司。巴菲特的名言「投資的第一條原則是不要虧錢，第二條是永遠不要忘記第一條」，就與高槓桿的潛在風險背道而馳。 高槓桿會嚴重侵蝕一家公司的安全邊際。一家幾乎沒有債務的公司，即使遭遇行業寒冬或經營失誤，仍有很大的緩衝空間去糾錯和等待復甦。而一家高槓桿的公司，任何風吹草動都可能導致資金鏈斷裂，使其陷入萬劫不復的境地。
當然，凡事皆有例外。在某些特定條件下，高槓桿也可以被視為一種高效的資本結構，而非致命的毒藥。
對於這類公司，槓桿成為了放大其優質業務回報的工具，可稱之為「良性槓桿」。
作為一名聰明的投資者，在面對「高槓桿」這個詞時，可以從以下幾個角度思考：