能力圈（Circle of Competence）是价值投资的核心原则之一，由投资大师沃伦·巴菲特及其搭档查理·芒格推广而闻名。它指的是每个投资者都拥有的、基于自身知识、经验和专长而形成的特定认知领域。这个原则的核心思想非常朴素：只投资于你能够透彻理解的业务。就像巴菲特所说，重要的不是你的能力圈有多大，而是你如何清晰地界定它的边界。在一个信息爆炸的时代，承认自己“无知”的范围，并坚守在“已知”的领域内做决策，是通往长期投资成功的关键路径。
想象一下，你是一位经验丰富的渔夫，对自己家乡的湖泊了如指掌。你知道哪里水深，哪里有暗礁，什么季节什么鱼最活跃，用什么鱼饵最有效。这个湖，就是你的“能力圈”。如果有人邀请你去一片你从未去过的陌生海域捕捞珍奇鱼类，尽管诱惑很大，但风险也同样巨大，因为那片海域在你的能力圈之外。 在投资中，这个“湖”就是你真正理解的行业或公司。
坚守能力圈，就像在漆黑的夜晚只走自己熟悉的路，虽然看似保守，却是最稳妥的策略。
投资最大的风险来源于未知。当你在能力圈内投资时，你对公司的内在价值有更准确的估算，能够识别出市场的错误定价，从而在价格低于价值时买入，构建起安全边际。你更能分辨出哪些是暂时的困难，哪些是永久性的衰退，避免在市场恐慌时做出错误的决策。反之，投资于圈外领域，你很容易被表面的“故事”和市场情绪所迷惑，你的决策更像是赌博而非投资。
人的时间和精力是有限的。试图了解所有行业、追踪所有热点，结果往往是样样皆知，样样不精。
能力圈不是天生的，它需要后天刻意地学习和构建。
你不必舍近求远。你的职业、你的消费习惯、你的兴趣爱好，都是构建能力圈的绝佳起点。
从这些领域着手研究，你会发现事半功倍。
兴趣只是起点，要将它转化为真正的能力圈，需要系统性的学习和研究。
能力圈可以扩展，但这个过程应该是缓慢、谨慎且自然的，像是树木长出新的年轮，而不是“跳槽”到一个全新的领域。例如，在深入理解了零售业后，你可以尝试去研究与之相关的商业地产业。扩展的前提永远是真正的理解，而不是一知半解的“我觉得我懂了”。