Michael Kors Holdings Limited（后更名为Capri Holdings）是一家全球性的时尚奢侈品集团。它最初以其同名品牌Michael Kors的巨大成功而闻名于世，该品牌精准地切入了“轻奢”这一市场，为消费者提供了既有奢侈品的设计感和品质，又相对触手可及的时尚选择。集团的商业模式涵盖了品牌男女成衣、配饰、鞋履、香水及腕表等产品的设计、营销、分销和零售。如今，它已从一个单一品牌公司，发展为旗下拥有Michael Kors、Versace（范思哲）和Jimmy Choo三大知名品牌的时尚帝国，致力于成为全球领先的奢侈品集团之一。
每一个伟大的品牌背后，都有一段传奇。Michael Kors的故事，就像一部精彩的商业大片，充满了天才的闪光、濒临绝境的挣扎和王者归来的高光时刻。
故事的主角是设计师Michael Kors先生本人。他仿佛是为时尚而生的天才，年仅5岁时就为母亲再婚的婚纱提出了修改建议。19岁时，他设计的服装系列就成功吸引了纽约第五大道著名精品百货店Bergdorf Goodman的注意，并获得了宝贵的展示橱窗。 1981年，他正式创立了自己的同名品牌。凭借着简约、性感、迷人而又充满美式“Jet Set”风格（意指富裕阶层悠闲奢华的环球旅行生活方式）的设计，Michael Kors品牌迅速在时尚圈崭露头角，成为展现美国大都会女性自信与活力的代名词。
然而，天才的道路并非一帆风顺。由于过快的扩张和合作伙伴的财务问题，公司在1993年被迫申请破产保护。这对于年轻的Michael Kors来说无疑是沉重的打击。在接下来的几年里，他并未放弃，而是在法国奢侈品牌Celine担任创意总监，积蓄力量，磨练技艺。他在Celine的成功，证明了他不仅能设计出叫座的商业化产品，也能驾驭顶级奢侈品牌的艺术高度。 转机出现在2003年。两位独具慧眼的投资人——Lawrence Stroll和Silas Chou——看到了Michael Kors品牌的巨大潜力。这对黄金搭档曾成功将Tommy Hilfiger打造成全球知名品牌。他们收购了公司的多数股权，并与Michael Kors本人一起，开启了品牌的重生之路。这一次，他们有了一个清晰得多的战略：聚焦“轻奢”市场。
“轻奢”（Affordable Luxury）是一个绝妙的定位。它完美地填补了快时尚品牌与传统顶级奢侈品之间的巨大市场空白。无数向往美好生活但又对数万元一个的手袋望而却步的中产阶级消费者，在这里找到了归属感。 新的Michael Kors采取了极为聪明的策略：
这一系列组合拳取得了惊人的成功。公司销售额爆炸式增长，从2004年的不足1亿美元飙升至2011年的超过8亿美元。2011年12月，Michael Kors Holdings（股票代码：KORS）在纽约证券交易所成功进行IPO（首次公开募股），成为时尚产业有史以来最成功的IPO之一，标志着“轻奢之王”的正式加冕。
对于投资者而言，KORS的上市后的经历，就像一部浓缩的股市教科书，生动地诠释了增长、泡沫、幻灭与价值再发现的全过程。
上市之后，KORS的股价一飞冲天。在2012至2014年初，股价上涨了近4倍，市盈率一度高达30倍。华尔街将其奉为增长的典范，市场预期它将永远保持高速增长。 然而，盛极而衰的剧本悄然上演。为了维持惊人的增长速度，公司开始犯下一些经典错误：
很快，关键的经营指标开始亮起红灯。公司的同店销售额增长开始放缓，并最终转为负数。这对于一个零售品牌来说，是极其危险的信号。市场的反应是残酷的。曾经的“宠儿”迅速沦为“弃儿”，股价从2014年近100美元的高点，一路暴跌至2017年的30多美元，市值蒸发超过三分之二。
这正是价值投资者眼中“机会”的时刻。当市场的恐慌情绪达到顶峰时，我们不妨戴上价值投资之父本杰明·格雷厄姆的眼镜，来重新审视这家公司。
面对困境，公司的管理层没有坐以待毙，而是开启了一场深刻的战略转型。他们意识到，仅仅依赖Michael Kors一个品牌，尤其是在一个已经相当饱和的轻奢市场，风险太高。他们需要向欧洲的奢侈品巨头LVMH和Kering学习，打造一个多品牌的奢侈品集团。
为了反映这一重大转变，公司在收购完成后正式更名为Capri Holdings Limited（股票代码：CPRI）。这不仅仅是换个名字，更是一次战略宣言：它不再是那个只卖手袋的Michael Kors，而是一个志在成为全球顶尖奢侈品集团的“新物种”。
Michael Kors Holdings的这段跌宕起伏的历史，为我们普通投资者提供了极其宝贵的经验教训：