RMD

RMD (Required Minimum Distribution)，又称“最低强制取款额”。这是美国国税局（IRS）的一项规定，要求个人在达到特定年龄（根据SECURE 2.0法案，目前为73岁）后，必须每年从其税收递延型退休账户中提取最低数额的资金。这些账户包括传统的401(k)计划和传统IRA账户等。设立该规则的目的是确保政府能对这些延迟纳税的储蓄最终征收到税款。您可以把它想象成一个“到点儿了，该交税了”的闹钟，提醒投资者不能无限期地将资金存放在避税港中。

RMD的计算方式简单直接，但后果却不容小觑。每年需要提取的金额，是根据两个核心要素决定的：

• 账户价值： 上一年12月31日的退休账户总价值。
• 分配期（Distribution Period）： IRS提供的一个名为“统一寿命表”（Uniform Lifetime Table）的官方表格，根据您的年龄给出一个预期寿命因子，即分配期。

计算公式为：RMD = 上一年末账户总价值 / IRS分配期因子 举个例子：假设王先生今年75岁，他去年年底的传统IRA账户里有50万美元。根据IRS的表格，75岁的分配期因子是24.6。那么，他今年的RMD就是：500,000美元 / 24.6 ≈ 20,325美元。 这笔钱必须在当年12月31日之前取出。如果未能按时足额提取，将面临高额罚款。罚款金额为未提取部分的25%，如果及时纠正，罚款可降至10%。这可比投资亏损要“肉疼”得多，因此务必重视。

对于信奉“好公司、好价格、长期持有”的价值投资者来说，RMD就像一个不请自来的访客，可能会打乱您的长期布局。

RMD最直接的影响是可能迫使投资者在不利时机卖出资产。想象一下，市场正处于熊市，您持有的优质公司股票被严重低估，此时正是坚守甚至增持的好时机。但RMD规定“到点必须取钱”，您可能不得不忍痛卖掉这些“便宜货”来满足提款要求，这与价值投资“低买高卖”的核心原则背道而驰。

RMD的提款会被计入您的应税收入，并按普通所得税率纳税。这不仅会直接增加您的税负，还可能将您推向更高的税收等级，甚至影响到您的社保福利和医疗保险（Medicare）的保费。价值投资者不仅要会“算”公司价值，更要会“算”税收这笔账。

聪明的投资者会提前规划，将RMD的被动影响转化为主动管理的机遇。

• 资产配置的智慧（Asset Location）： 这是一项关键策略。您可以考虑将预期回报率较高、增长潜力大的资产（如股票）配置在无需RMD的Roth IRA账户或普通应税经纪账户中；而将产生利息、股息等固定收益的资产（如债券）放在传统的税收递延账户里。这样，当RMD来临时，您出售的是那些本身就要产生税收的资产，而不是高增长的“金蛋”。
• 慈善合格捐赠（QCD）： 如果您年满70.5岁，并且有慈善捐赠的计划，可以考虑使用慈善合格捐赠（Qualified Charitable Distribution）。您可以将部分或全部RMD（每年有上限）直接从IRA账户捐给符合条件的慈善机构。这笔钱既满足了RMD要求，又不会计入您的应税收入，是一举两得的节税妙招。
• 罗斯账户转换（Roth Conversion）： 在收入较低的年份，或者在市场下跌、账户价值缩水时，可以考虑将传统IRA或401(k)的一部分资金转换为Roth IRA。您需要为转换的金额预缴税款，但一旦进入Roth账户，未来的增值和取款都将是免税的，且没有RMD的烦恼。这是一种用短期“痛苦”（交税）换取长期“自由”的价值决策。

根据最新的《SECURE 2.0法案》，RMD的起始年龄已经调整。

• 如果您出生于1950年或更早，起始年龄为72岁。
• 如果您出生于1951年至1959年之间，起始年龄为73岁。
• 如果您出生于1960年或之后，起始年龄将进一步推迟到75岁。

绝大多数税收递延型退休账户都有RMD要求，包括：

• 传统IRA (Traditional IRAs)
• SEP IRA
• SIMPLE IRA
• 401(k) 计划
• 403(b) 计划
• 457(b) 计划
• 唯一的例外：Roth IRA对于账户原始持有人没有RMD要求。这也是其巨大吸引力之一。

这要看情况。对于IRA账户（包括Traditional, SEP, SIMPLE），无论您是否还在工作，一旦达到RMD年龄就必须开始取款。 但对于401(k)或类似的雇主养老金计划，有一个“仍在工作例外”（Still-Working Exception）。如果您年满RMD年龄但仍在为该计划的担保公司工作，并且您在该公司的股份不超过5%，您可以将该特定公司的401(k)账户的RMD推迟到您正式退休之后。