交易制度，可以理解为金融市场的“游戏规则”总集。它是由交易所和监管机构制定的一整套规范，旨在确保股票、债券等金融资产的买卖过程公平、高效、有序。这套规则详细规定了谁可以在何时、何地、以何种方式、按什么价格进行交易，以及交易完成后如何进行资金和证券的交割。简单来说，如果没有交易制度，金融市场就会像一个没有红绿灯和交通规则的十字路口，混乱不堪。一个设计良好的交易制度，能有效促进价格发现，提供充足的流动性，并保护投资者利益。
想象一下，我们常去的菜市场其实也有一套不成文的“交易制度”。你知道什么时候开市（交易时间），可以和摊主讨价还价（价格发现机制），付了钱就能立刻把菜拿走（交收安排）。证券市场的交易制度要复杂得多，但核心逻辑是相通的，主要包括以下几个方面。
这是交易制度的灵魂，它决定了成千上万的买家和卖家如何就一个“公允”价格达成一致。
这就像一场拍卖会的“预演”或“集体合影”。在每天开盘前（比如A股的9:15-9:25）或盘中特定时段，所有投资者都将自己的买入和卖出订单提交给系统。系统不立即撮合，而是在一个特定时间点（如9:25），根据“最大成交量”原则，找出一个能让最多数量的买卖订单都成交的唯一价格。这个价格就成了市场的开盘价。这种方式可以有效防止因个别极端订单在开盘瞬间造成的价格剧烈波动。
这是我们最熟悉的交易方式，也是主要交易时段（如A股的9:30-11:30和13:00-14:57）的规则。它遵循“价格优先、时间优先”的原则，就像一个热闹的实时在线市场。系统会持续不断地将新的买单与已存在的最优卖单（价格最低的卖单）撮合，将新的卖单与已存在的最优买单（价格最高的买单）撮合。谁出价高，谁的买单就优先成交；谁要价低，谁的卖单就优先成交。如果价格相同，那就看谁的订单先到系统。
在一些市场或特定产品（如部分ETF、债券、新三板股票）中，会引入做市商这一特殊角色。他们就像是市场里“全年无休”的批发商，有义务同时报出买入价（Bid）和卖出价（Ask），随时准备接盘或出货。他们的存在保证了即使在市场比较冷清的时候，投资者也能顺利地买入或卖出，极大地增强了市场的流动性。
为了防止市场情绪失控导致价格暴涨暴跌，交易制度里通常会设置一些“安全阀”或“减速带”。
对于以价值投资为信仰的投资者而言，理解交易制度不是为了在分秒之间套利，而是为了更好地利用市场、服务于自己的长期目标。