Total Addressable Market (TAM，又称“潜在市场总规模”)，是投资分析中的一个高频词汇，尤其受到成长股投资者的青睐。简单来说，TAM衡量的是一个特定产品或服务在理论上能够触及的最大市场规模。想象一下，如果全世界所有潜在客户都购买了某家公司的产品，那么这家公司所能获得的总收入，就是它的TAM。它描绘了一家公司业务增长的“天花板”，告诉我们这条“赛道”究竟有多宽，这条“鱼”能长到多大。理解TAM，是判断一家公司长期增长潜力的第一步，也是价值投资中评估企业内在价值的关键一环。
你可能会问，我们不是信奉价值投资的吗？为什么要去关心一个听起来很“成长股”的概念？ 这是一个绝佳的问题。事实上，伟大的价值投资者，如沃伦·巴菲特，早已将公司的增长潜力视为其内在价值的核心组成部分。他曾说：“我们喜欢那种业务本身就能产生高回报，并且可以用这些回报以同样高的回报率进行再投资的企业。” 这句话的背后，就隐藏着对TAM的深刻洞见。 一个广阔且不断增长的TAM，就像一片富饶而宽广的海洋，为一家优秀的公司提供了长期遨游和成长的空间。它回答了另一位投资大师彼得·林奇常常挂在嘴边的问题：“这桩生意还有多大的成长空间？”