单位收益
单位收益 (Earnings per Unit)，顾名思义，就是将总收益或总利润分配到每一个“单位”上所获得的数额。这个“单位”可以是公司的一股股票、基金的一份份额，甚至是你楼下小卖部卖出的一瓶可乐。它是一个“显微镜”式的指标，帮助我们把庞大、笼统的企业利润，拆解成与我们每个投资者息息相关的、一目了然的小份，从而回答一个核心问题：“我持有的这一‘份’投资，到底为我赚了多少钱？”。相比于公司动辄上亿的总利润，这个小小的单位数字，往往更能揭示一家企业真实的盈利能力和投资价值。
“单位”的多重宇宙：不同场景下的单位收益
“单位收益”是个百变星君，在不同的投资场景下，它会换上不同的马甲。理解这些马甲，是运用该指标的第一步。
上市公司：每股收益（EPS）
当你投资股票时，“单位收益”最常见的化身就是大名鼎鼎的每股收益（Earnings Per Share, 简称EPS）。它是一家公司在扣除所有成本、费用和税款后，归属于每一股普通股的利润。
- 计算公式： 每股收益 = (公司净利润 - 优先股股息) / 流通在外的普通股总数
打个比方，如果一家公司是一块巨大的披萨（净利润），而所有股东手里的股票就是切分这块披萨的凭证，那么EPS就告诉你，你手里那一“股”凭证能分到多大一块披萨。显然，分到的披萨越大（EPS越高），作为股东的你就越开心。
基金产品：每份基金收益
当你投资于公募基金或交易所交易基金 (ETF)时，“单位”就变成了“基金份额”。此时的单位收益，衡量的是在一定时期内，每一份基金份额创造了多少收益。这份收益通常包含两部分：
这个收益最终会体现在基金净值（NAV）的增长上。一只基金的单位收益持续为正，其净值曲线自然也会稳步向上。
个人生意：单品利润
这个概念同样适用于我们身边的实体生意。假设你开了一家咖啡馆，这里的“单位”就是一杯咖啡。“单位收益”就是卖出每一杯咖啡所获得的利润（售价减去咖啡豆、牛奶、杯子、人力等所有成本）。计算单品利润，能帮助你决定是否要调整定价，或者从哪些环节压缩成本，是小本生意经营的核心。
为什么单位收益是价值投资者的好朋友？
对于信奉价值投资理念的人来说，单位收益不仅仅是一个数字，更是一把洞察企业内在价值的钥匙。
拨开规模的迷雾，洞察盈利的真相
一家年利润100亿的公司，听起来是不是比年利润10亿的公司厉害得多？不一定。如果前者发行了1000亿股股票，其每股收益只有0.1元；而后者只发行了10亿股，每股收益则高达1元。单位收益帮助我们剔除了公司规模大小的干扰，实现了“同规格”比较，让我们能更公平地判断哪家公司的股东能真正分到更多利润。
衡量“印钞机”的效率
一家优秀的公司就像一台高效的“印钞机”。而持续增长的单位收益，就代表着这台印钞机的效率在不断提升。这通常意味着公司拥有强大的品牌、技术专利或规模效应等构成的护城河，能够有效地将投入的资本转化为股东的利润。对于价值投资者而言，寻找这样一台效率越来越高的印钞机，远比追逐市场的短期热点来得可靠。
估值的重要基石
单位收益是进行公司估值的核心基石之一。著名的估值指标——市盈率（P/E Ratio），其计算公式就是：
- 市盈率 = 当前股价 / 每股收益
没有对“每股收益”的深刻理解，市盈率就只是一个空洞的数字。一个看起来很低的市盈率，可能是因为市场暂时低估了这台“印钞机”的价值（投资机会！），但也可能是因为它的单位收益即将下滑（价值陷阱！）。
投资启示录
在你的投资工具箱里，请务必为“单位收益”留一个重要位置，并记住以下几点：
- 别只盯着总利润： 分析一家公司时，务必找到它的“单位收益”（通常是每股收益），看看它为每一份股权创造价值的能力。
- 关注增长的质量和趋势： 不要只看一年的数据。寻找那些单位收益在过去5-10年里持续、稳定增长的公司。同时，要探究增长背后的原因——是主营业务蒸蒸日上，还是通过变卖资产、财务技巧等不可持续的方式实现的？
- 警惕“单位”游戏： 上市公司可以通过“股份回购”来减少总股本数量，从而在总利润不变的情况下“技术性”地提高每股收益。投资者需要辨别，这种提升究竟是源于企业价值的真实增长，还是仅仅是财务操作的结果。真正的价值来自于利润的增长，而不仅仅是分母的变小。