坏账率

坏账率 (Bad Debt Ratio)，在银行业的语境下，通常更精确地被称为不良贷款率 (Non-Performing Loan Ratio, NPL Ratio)。它就像一家银行的“健康体检报告”中一项至关重要的指标。简单来说，坏账率衡量的是银行放出去的贷款中，有多大比例的钱可能收不回来了。如果把银行看作一个专门借钱给别人的朋友，那坏账率就是这位朋友借出去的钱里，预计会“肉包子打狗——有去无回”的那部分账占总账本的比例。这个比率是评估银行资产质量和风险控制能力的核心窗口。

计算坏账率的公式非常直观，它反映了风险资产在总资产中的占比。

• 计算公式： 坏账率 = 不良贷款总额 / 贷款总额 x 100%

这里的“不良贷款”通常指的是那些借款人已经有麻烦，很可能无法按时足额归还本金和利息的贷款。按照监管机构的通行标准，逾期90天以上的贷款就会被划为不良贷款。这个定义就像是给借出去的钱画了一条“健康警戒线”，一旦越线，就得亮起红灯，计入这个让人头疼的比率里。

对于遵循价值投资理念的投资者来说，坏账率不是一个孤立的数字，而是一面能照出企业“内功”的镜子，尤其是在分析银行股时。

• 看清资产的“含金量”

贷款是银行的核心资产，坏账率直接反映了这些资产的质量。一个很低的坏账率，意味着银行的信日志务稳健，放出去的钱大多是“健康”的，未来能稳定产生利息收入。反之，一个高企且不断攀升的坏账率，则是一个危险信号，说明银行的资产正在“变质”，未来的盈利能力堪忧。

• 考验管理的“真功夫”

一家银行能否长期维持较低的坏账率，是其风险控制能力的终极体现。这背后反映了管理层是否有审慎的贷款文化、严格的审批流程和有效的贷后管理。优秀的管理层懂得“什么时候放，什么时候收”，而不是在经济过热时头脑发热地大举放贷。

• 预判未来的“利润坑”

坏账是需要银行动用自己的利润去填补的“坑”。银行需要提前计提一笔钱，也就是“贷款损失准备”，来应对可能发生的坏账损失。这个过程会直接侵蚀当期利润。因此，观察坏账率的变化趋势，可以帮助我们预判银行未来是否需要计提更多的准备金，从而影响其盈利表现。与此相关的一个重要指标是拨备覆盖率，它衡量银行准备的“弹药”（贷款损失准备）是坏账“敌人”（不良贷款）的多少倍，这个比率越高，说明银行的防御能力越强。

解读坏账率需要具备全局视野和动态眼光，避免陷入“一叶障目”的陷阱。

1. 不要只看绝对值，要看趋势

一个时点的坏账率高低固然重要，但其变化趋势更能说明问题。一个坏账率从3%降到2%的银行，可能比一个一直维持在1.5%但近期开始攀升到1.8%的银行，经营状况改善得更明显。趋势比现状更重要。

1. 要和同行比，也要和自己比

将目标银行的坏账率与行业平均水平以及主要竞争对手进行比较。如果一家银行在整个行业中都出类拔萃，那它很可能具备了某种竞争优势。同时，也要和它自身的历史数据比较，看它是否在进步。

1. 结合经济周期看

坏账率具有明显的周期性。在经济繁荣期，企业经营良好，坏账率普遍较低；而在经济衰退期，企业倒闭增多，坏账率自然会上升。聪明的投资者会区分，哪些坏账是经济大环境不好导致的“水落石出”，哪些是银行自身风控不力造成的“泥沙俱下”。在经济下行周期中，那些坏账率上升幅度远低于同行的银行，往往才是真正值得信赖的“优等生”。