约翰·邓普顿基金会

约翰·邓普顿基金会 (John Templeton Foundation) 这是一家由传奇投资大师约翰·邓普顿爵士于1987年创立的、具有全球影响力的慈善基金会。请注意，它不是一个投资信托或共同基金，而是一个非营利性的资助机构。与一般专注于扶贫、教育或医疗的慈善组织不同，约翰·邓普顿基金会的使命显得格外“高远”和“务虚”——它致力于资助那些探索生命“重大问题”（Big Questions）的研究项目。这些问题横跨科学、哲学、神学等多个领域，例如宇宙的起源、生命的意义、爱的本质、创造力的来源等等。对于投资者而言，理解这个基金会，就像是透过一面棱镜，去窥探约翰·邓普顿那深邃如海的投资哲学和人生智慧。

当人们听到“邓普顿”这个名字，脑海中浮现的往往是“逆向投资大师”、“全球投资教父”等标签。然而，他倾注晚年心血创立的基金会，却似乎刻意与金钱保持着距离。它的核心业务，不是寻找下一个被低估的股票，而是寻找能够拓展人类认知边界、激发精神成长的思想。

约翰·邓普顿基金会的核心理念根植于其创始人的座右铭：“我们知之甚少，却又渴望学习”（How little we know, how eager to learn）。这是一种深刻的智识谦卑。因此，基金会特别青睐那些处于传统学科交叉地带、甚至被主流学术界视为“冷门”或“敏感”的研究领域。

• 科学与精神的对话： 基金会最著名的资助方向，就是促进科学与宗教/精神探索之间的建设性对话。它不预设立场，而是鼓励科学家、哲学家和神学家们共同探讨诸如意识、自由意志、宇宙精妙秩序等终极问题。
• 品格培养与自由企业： 基金会还关注如何培养人类的美德，如感恩、好奇心、诚实和毅力。同时，它也资助研究自由市场和企业家精神如何促进人类繁荣和社会进步的项目，这与其创始人对资本主义的信念一脉相承。

为了表彰那些在“肯定生命的精神层面”上做出杰出贡献的在世个人，基金会于1972年（早于基金会本身）设立了邓普顿奖 (Templeton Prize)。这个奖项的奖金数额总是被有意设定得高于诺贝尔奖，以此强调邓普顿爵士的信念——人类在精神领域的探索，其价值绝不亚于在科学领域的发现。 获奖者背景极其多元，既有像物理学家弗里曼·戴森这样的顶尖科学家，也有像特蕾莎修女这样的宗教领袖。这恰恰体现了基金会跨越界限、鼓励多元视角的核心精神。

对于我们这些遵循价值投资理念的普通投资者来说，约翰·邓普顿基金会本身就是一部生动的教科书。它的存在和运作方式，完美地映射了邓普顿爵士在投资市场中取得巨大成功的底层逻辑。

邓普顿的投资生涯始于一个传奇故事。1939年，当第二次世界大战的阴云笼罩欧洲，市场一片恐慌时，刚成立自己公司的邓普顿做出了一个惊人决定：他借来1万美元，购买了在纽约证券交易所挂牌的104只股价低于1美元的股票，其中34只已经濒临破产。他的逻辑简单而深刻：战争会刺激经济，大多数公司终将走出困境。 四年后，他卖出这些股票，获得了近四倍的惊人回报。 这就是“在极度悲观的时刻买入”（buy at the point of maximum pessimism）的经典实践。 现在，我们再看基金会的使命——探索那些被主流忽视的“重大问题”。这与他在投资中的做法何其相似！当所有人都盯着热门的、容易出成果的领域时，基金会却把目光和资源投向了那些需要长期耕耘、充满不确定性但可能带来颠覆性认知的“无人区”。这正是投资与哲学思想的完美统一：真正的价值，往往隐藏在无人问津的角落。 这也是对格雷厄姆所说的“安全边际”原则的另一种诠释——在价格远低于其内在价值时买入，就像在思想的荒原上播种一样，需要勇气和远见。

邓普顿是华尔街最早将投资目光投向全球的先驱之一。在大多数美国投资者还只关注本土市场时，他创立了著名的邓普顿增长基金 (Templeton Growth Fund, Ltd.)，满世界寻找最便宜、最优质的“投资标的”。他率先投资战后百废待兴的日本，并在其经济腾飞中获利丰厚。他的核心理念是：不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，尤其是当这个篮子（你的祖国）的价格已经过高时。 这种全球化视野，在基金会的运作中得到了升华。它资助的项目和评选的奖项获得者遍布全球，不分国籍、种族或信仰。邓普顿的投资哲学是“在全球范围内寻找价值洼地”，而他的慈善哲学则是“在全球范围内寻找智慧的火花”。两者本质上都是一种打破思维局限、拥抱广阔世界的开放心态。对于投资者而言，这意味着要警惕“本土偏好”（Home Bias），用全球化的眼光来进行资产配置。

价值投资者最重要的品质之一，就是承认自己知识的局限性，不被市场先生的情绪所左右。这意味着你需要独立思考，做足功课，并且永远对新信息保持开放。你必须承认，市场共识在很多时候都是错的。 约翰·邓普顿基金会的座右铭“我们知之甚少，却又渴望学习”，正是这种精神的极致表达。基金会鼓励科学与宗教对话，本身就是一种打破思想壁垒的尝试。它不认为任何一个学科或一种思想体系垄断了所有真理。 这种谦逊和开放，是邓普顿能够在投资中避免追涨杀跌、坚持独立判断的心理基础。当市场狂热时，他会因为“看不懂”或“价格太高”而选择离场；当市场恐慌时，他会因为看到了别人看不到的价值而勇敢介入。对于普通投资者来说，这意味着要坚守自己的能力圈，同时不断学习，拓展这个圈子的边界。永远不要因为过去的成功而变得自满，市场总会用新的方式来教训那些自以为是的人。

爱因斯坦曾说，复利是世界第八大奇迹。邓普顿无疑是深谙此道的大师，他用几十年的时间，通过利滚利的方式将微薄的资本积累成惊人的财富。 然而，创立基金会，则让我们看到了他对“复利”概念的终极理解。他并没有在晚年将财富挥霍或简单地分给后代，而是将其投入到一个旨在“催化”和“增进”人类智慧与精神文明的永续机构中。他相信，对知识、美德和精神探索的投资，将能产生跨越世代的、更为深远的“复利效应”。 金钱的复利可以创造巨额财富，而思想和精神的复利，则可以提升整个文明。这为所有投资者提供了一个更高的视角：我们积累财富的最终目的，或许并不仅仅是数字的增长，而是利用这些资源去实现更有意义、更能产生长远积极影响的目标。

约翰·邓普顿基金会虽然不直接提供投资建议，但它所蕴含的创始人智慧，对我们构建自己的投资哲学有着极其宝贵的启示：

• 做一个思想上的逆向投资者。 当媒体和“专家”们鼓吹某个热门概念时，保持警惕；当某个行业或市场被普遍看衰时，不妨静下心来研究一下，其中是否隐藏着被错杀的珍宝。敢于独立思考，是获取超额收益的前提。
• 你的投资组合应该像你的护照一样多元化。 不要将自己局限在单一的市场或资产类别中。放眼全球，你会发现更广阔的机会和更有效的分散风险方式。这不仅是投资策略，更是一种世界观。
• 永远保持谦卑和好奇。 投资是一场永无止境的学习。承认自己的无知，比假装什么都懂要安全得多。定期阅读、反思自己的投资决策，对不同的观点保持开放，这是避免犯下代价高昂错误的关键。
• 思考你的“终极目标”。 投资不仅仅是关于赚钱，更是关于实现人生目标。清晰地知道自己为什么而投资（为了家庭、为了梦想、为了回馈社会），能让你在市场剧烈波动时保持冷静和纪律，坚守长期主义，而不是被短期的恐惧和贪婪所吞噬。

归根结底，约翰·邓普顿基金会告诉我们，最成功的投资，往往源于一种超越了金钱本身的、更为宏大和深刻的世界观。它是一位投资巨匠留给世人最宝贵的遗产——不仅是如何赚钱的技巧，更是关于如何思考、如何生活、如何让财富服务于更高目标的智慧。