乔治·华盛顿
乔治·华盛顿（George Washington），美利坚合众国的开国元勋与第一任总统。在《投资大辞典》中，我们不将他仅仅视为一位历史人物，而是将其一生视为一部生动的、关于价值投资的教科书。他的战略眼光、坚韧品格、对土地等实体资产的深刻理解，以及在巨大不确定性面前保持理性的能力，都与价值投资的底层逻辑惊人地契合。他并非在股票市场上买卖证券的投资者，但他管理个人资产、领导军队、缔造国家的方式，为我们提供了一个跨越时空的投资大师原型。通过解读华盛顿，普通投资者可以领悟到超越财务报表的投资智慧：投资的成功，本质上是远见、纪律和品格的胜利。
华盛顿的“资产负债表”：一个价值投资者的原型
如果我们用现代会计的眼光为华盛顿编制一份人生的“资产负债表”，会发现他是一位卓越的“资本配置者”。
- 资产（Assets）
- 核心资产：土地与农业。 华盛顿一生对土地情有独钟，他通过继承、购买和西部探险获得了大量土地。他不仅是“拥有”土地，更是亲力亲为地“经营”土地，不断改良作物、优化农具，将其视为能持续产生价值的生产性资产。这对应了价值投资者对那些拥有优质、能持续创造现金流的公司的偏爱。
- 无形资产：声誉与品格。 他无与伦比的声望、诚信和领导力，是他最宝贵的护城河。正是这份“资产”让他在大陆军中一呼百应，在立宪会议上凝聚共识，最终被一致推选为总统。在投资中，一家公司管理层的诚信、品牌的美誉度和企业文化，同样是决定其长期价值的、难以量化的核心资产。
- 负债（Liabilities）
- 华盛顿也曾面临巨大的“债务”。他年轻时继承的庄园就附带着债务；在独立战争期间，大陆军缺衣少粮，几乎是“资不抵债”。但他并未因此而投机或冒进，而是通过审慎的规划、坚定的执行和对核心目标的专注，逐步清偿债务，扭转乾坤。这启示投资者，在分析一家公司时，必须审视其债务结构和偿债能力，警惕那些过度杠杆、财务脆弱的企业。
- 所有者权益（Equity）
- 华盛顿通过一生耕耘，最终留下的“权益”是一个强大、统一的新生国家和一套延续至今的民主制度。这是他通过承担巨大风险、付出艰苦努力后创造的巨大长期价值。价值投资的最终目标，亦是如此——通过购买优秀公司的部分所有权，分享其长期增长所创造的价值。
投资原则一：像华盛顿一样“购买土地”
华盛顿对土地的痴迷，完美诠释了价值投资的两大基石：能力圈与长期主义。
深入理解你的“能力圈”
华盛顿并非盲目地投资一切。他早年做过土地测量员，足迹遍布弗吉尼亚的山川河流。他对土地的质地、水源、潜力了如指掌。他的投资决策建立在深刻的认知和第一手经验之上，这正是投资大师沃伦·巴菲特所强调的能力圈（Circle of Competence）原则。 投资启示： 普通投资者不应追逐自己无法理解的热门概念或“风口”，而应专注于自己熟悉和能够分析的行业与公司。就像华盛顿不会去投资他不了解的欧洲银行业一样，一个软件工程师投资科技股，可能比投资一家矿业公司更有优势。在你的认知边界内做投资，是构建安全边际的第一步。
坚持长期主义，忽略短期“战报”
华盛顿经营他的弗农山庄，着眼的是未来几十年的收成与发展，而非一朝一夕的阴晴雨雪。同样，在独立战争最艰难的福吉谷（Valley Forge）的冬天，他看到的不是眼前的溃败，而是最终的胜利。 投资启示： 股票市场每天的涨跌，如同战场上零星的“战报”，充满了噪音和误导。真正的价值投资者应该像华盛顿一样，拥有穿越短期波动的远见，将目光聚焦于企业的长期基本面价值。如果你持有一家优秀公司的股票，就应该像拥有一个农场那样，关心它的“收成”（盈利能力）和“土壤肥力”（核心竞争力），而不是每天去市场上询价。
投资原则二：像华盛顿一样“指挥军队”
华盛顿作为总司令的军事生涯，为我们展示了投资中最需要具备的心理素质：纪律、耐心与情绪控制。
纪律与耐心：特伦顿的奇袭
1776年圣诞节，华盛顿率军在暴风雪中渡过特拉华河，奇袭特伦顿。这次胜利看似一次大胆的赌博，实则是长期忍耐、严密侦查和纪律性执行的产物。在发动攻击前，他的军队经历了数次惨败和撤退，但他一直在等待一个高胜率的机会。 投资启示： 价值投资不是每天都在交易。投资者需要像一位优秀的将军，大部分时间都在研究、分析和等待，直到市场因恐慌或短视，提供了一个极具吸引力的价格——即本杰明·格雷厄姆所说的安全边际（Margin of Safety）出现时，才果断出击。没有好的机会，就让现金待在账上，这本身就是一种纪律。
情绪控制：管理“市场先生”的恐慌与贪婪
华盛顿以其坚忍和沉着著称。无论面对兵败的沮丧，还是部下的背叛，他总能保持理性和冷静。这种情绪上的稳定性，是投资者对抗市场先生（Mr. Market）这头情绪化怪兽的终极武器。 投资启示： 本杰明·格雷厄姆将市场比作一个情绪不定的“市场先生”，他时而极度乐观（报出高价），时而极度悲观（报出低价）。成功的投资者，是利用“市场先生”的报价，而不是被他的情绪所感染。当别人贪婪时，你要像华盛顿审视战局一样冷静；当别人恐惧时，你要像他策划特伦顿奇袭一样，看到机会所在。
投资原则三：像华盛顿一样“缔造国家”
华盛顿作为政治家的智慧，尤其是在构建国家框架时展现的远见，为构建稳健的投资组合提供了深刻的类比。
建立“联邦制”的投资组合
美国宪法建立了一个精巧的联邦体系，既有强有力的中央政府，又保留了各州的独立性，形成了一种制衡与协作的稳定结构。 投资启示： 一个健康的投资组合也应如此。它不应将所有希望寄托于单一股票或单一行业，而应通过合理的资产配置，在不同类型、不同行业、不同风险收益特征的资产间建立一种“联邦制”。这种分散化结构，可以在某个部分表现不佳时，由其他部分提供稳定支持，从而让整个组合穿越经济周期，行稳致远。
品格的力量：最重要的“无形资产”
华盛顿最被后人称道的，是他两次主动放弃权力的举动——战争胜利后交出兵权，以及两届总统任期后坚决隐退。他的这种以公众利益为先的品格，为新生的共和国奠定了信任的基石。 投资启-示： 查理·芒格曾说，他只想投资于那些即使自己不在场，也希望由其管理层来照顾自己家人的公司。选择投资标的，归根结底是选择与值得信赖的管理层同行。一个公司的领导者是否诚信、是否具备长远的眼光、是否将股东利益放在首位，这些关于“品格”的考量，往往比任何财务比率都更能决定企业的最终命运。永远不要与你不信任的人一起做生意，这是投资中最朴素也最深刻的真理。