净值 (Net Asset Value, NAV)
净值（Net Asset Value，通常缩写为NAV），是衡量一个基金或公司“家底”有多厚的关键指标。简单来说，它就是把一个投资组合或公司的全部资产加起来，减去所有的负债后，得出的那个“净”的价值。如果把这个净价值再除以发行的总份数（比如基金份额或公司股票数），就得到了每份净值。这个数字就像是一件商品上贴的“成分价”标签，它告诉你，理论上你持有的每一份投资，背后真正对应多少真金白银的价值。对于开放式基金来说，我们每天申购赎回的价格，就是以这个净值为基础计算的。
净值：基金的“真实身价”
想象一下，你想买一块现做的披萨。这块披萨的所有配料（奶酪、香肠、蔬菜等）加起来值50元，这就是基金投资的股票、债券等，我们称之为“总资产”。但是，做这块披萨还需要支付烤箱电费、厨师工资等5元成本，这就像是基金运营中需要支付的管理费、托管费等，我们称之为“总负债”。 那么，这块披萨的“净价值”就是 `50元 - 5元 = 45元`。 如果这块大披萨被切成了10小块（相当于基金的总份额），那么每一小块的净值就是 `45元 / 10块 = 4.5元`。这个4.5元，就是每份基金的净值（NAV）。 所以，计算公式非常直观：
这个数值通常由基金公司在每个交易日结束后进行计算，并在当晚或次日公布。它代表了基金在那个特定时间点的内在价值。
净值 vs. 价格：为何它们不总是一样？
一个常见的误区是把净值（NAV）和交易价格（Price）混为一谈。它们有时是相等的，但有时则不然，这主要取决于基金的类型。
[[封闭式基金]]的折价与溢价
封闭式基金的份额数量是固定的，它们像股票一样在证券交易所里进行买卖。因此，它们的交易价格由市场上的买卖双方共同决定，也就是由供求关系决定。
- 折价 (Discount): 当市场情绪悲观，或者投资者不看好这只基金的未来时，他们可能会愿意以低于其内在价值的价格抛售。例如，一只基金的每份净值是10元，但在交易所里只卖9元，我们就说它处于折价状态。
- 溢价 (Premium): 反之，当市场极度乐观，或者某个主题特别火爆时，投资者可能会蜂拥而入，愿意花更高的价钱购买。如果那只10元净值的基金，在市场上卖到了11元，我们就说它处于溢价状态。
对于价值投资者来说，寻找那些深度折价且质地优良的封闭式基金，就像在打折季“淘宝”，有机会以八折甚至更低的价格买入一篮子优质资产。
[[开放式基金]]：价格紧跟净值
我们平时最常接触的开放式基金（比如各种共同基金）则不同。投资者是直接向基金公司申购或赎回，而不是在交易所与其他投资者交易。因此，它的买卖价格就直接基于每日公布的净值。你今天申购，成交价就是今天的收盘净值（可能会加上申购费）。所以，对于开放式基金而言，价格和净值基本是划等号的。
投资启示：如何运用净值？
理解了净值，你就能更好地驾驭自己的投资。
衡量基金表现的标尺
基金的净值是持续变动的。净值的长期增长是衡量一只基金业绩好坏最核心的标准。如果一只基金的净值能够长期、持续地向上攀升，说明基金经理的投资策略是有效的，他正在为你创造实实在在的价值。我们做基金定投，本质上就是在不同净值水平上持续买入份额，期待净值曲线的长期上扬。
寻找折价的“淘宝”机会
如前所述，对于封闭式基金、ETF（有时也会出现轻微折溢价）等场内交易品种，净值是发现投资机会的“探照灯”。当市场价格远低于其内在净值时，可能就是一个值得研究的买入信号。当然，你需要深入分析产生折价的原因，避免掉入“价值陷阱”。