定期定额

定期定额 (Dollar-Cost Averaging, DCA)，又称“基金定投”或“平均成本法”，是一种简单却极其强大的投资策略。想象一下，你不用再绞尽脑汁地猜测市场的“顶”和“底”，而是像设置闹钟一样，在每个固定的时间（比如每月15日），投入一笔固定的金额（比如1000元）到你看好的投资标的中。这种“雷打不动”的投资方式，通过长期坚持，可以有效平滑投资成本，降低市场波动率带来的风险，让投资过程变得像呼吸一样自然，尤其适合追求长期稳健增值的普通投资者。

定期定额的运作原理，用一个生活化的例子就能轻松理解：去菜市场买苹果。 假设你每个月都固定拿出100元去买苹果。

• 这个月苹果价格高，卖10元一斤，你的100元只能买到10斤。
• 下个月苹果大丰收，价格跌到5元一斤，同样的100元，你就能买到20斤。

你看，在价格高的时候，你自动少买；在价格低的时候，你自动多买。长期下来，你买到所有苹果的平均成本，很可能就低于这两个月市场10元和5元的平均价（(10+5)/2 = 7.5元）。你的平均成本是总花费200元 / 总数量30斤 ≈ 6.67元/斤。 这个“苹果”就是你投资的基金或股票，“斤”就是它们的份额。定期定额正是利用这种机制，让你在市场下跌时积累更多便宜的“资产份额”，从而在市场回暖时，拥有更强的反弹力。

定期定额之所以被誉为“懒人理财神器”，并深受投资大师推崇，主要源于它的两大核心优势。

投资路上最大的敌人，往往不是市场，而是我们自己。人性的贪婪与恐惧，总让我们在市场高点时忍不住“追涨”，在市场恐慌时又忍不住“杀跌”。定期定额就像一个纪律严明的机器人，完美地解决了这个问题。 它强制你在市场低迷、人人恐惧时买入，又在市场狂热、估值高企时保持冷静，只投入固定的金额，从而产生奇妙的平均成本效应。这背后其实蕴含了深刻的行为金融学原理：用规则的确定性，来对抗情绪的不确定性，让你真正做到“在别人恐惧时贪婪”。

“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”——沃伦·巴菲特 定期定额就是帮你“滚雪球”的绝佳工具。它将大额的投资目标分解成小额、可负担的投入，大大降低了投资门槛。每个月看似不起眼的一笔小钱，在时间的催化下，会通过复利的魔力，产生惊人的增长。每一次的投入，都在为你未来的财富大厦添砖加瓦，让时间的玫瑰，在你的账户中静静绽放。

作为一名聪明的价值投资者，采用定期定额策略时，记住以下几点，能让你的投资事半功倍。

定期定额可以平滑成本，但无法把一个坏的投资标的变成好的。

• 优选投资对象： 策略的成功，建立在“你投资的资产长期来看是向上增长的”这一前提上。因此，将资金投向那些具有长期增长潜力的优质资产至关重要。对于普通投资者而言，覆盖整个市场的宽基指数基金（如沪深300、标普500指数基金）通常是理想的选择。
• 不要投资垃圾： 对一家长期亏损、没有前景的公司进行定投，无异于“定期定额地把钱扔进水里”。

普通投资者看到市场下跌（即熊市）会感到恐慌，但对于定投者来说，这恰恰是播种的黄金季节。

• 微笑曲线： 在熊市中坚持定投，可以用同样的钱买到更多的份额，有效拉低整体成本。当市场最终反弹时，这些在低位积累的“便宜筹码”将为你带来丰厚的回报，形成一条完美的“微笑曲线”。
• 心态是关键： 请记住，市场下跌是为你提供打折买入好公司的机会。

定期定额不是一个只管买、不管卖的“永动机”。开始定投前，就应该想好大致的退出策略。

• 设定目标： 你的投资是为了什么？是10年后的子女教育金，还是20年后的退休生活？设定一个明确的财务目标或时间目标。
• 分批止盈： 当市场狂热，或者你已接近实现财务目标时，可以考虑分批次地将盈利部分卖出，锁定收益，转入更稳健的资产。这比试图一次性卖在“最高点”要现实和安全得多。