移動平均線

移動平均線 (Moving Average)，又称“均线”，是技術分析领域中最基础、最受欢迎的指标之一。想象一下，股票的每日价格就像一条颠簸起伏的山路，而移动平均线就是在这条路上画出的一条平滑的中心线。它通过计算特定时期内（如10天、50天或200天）的平均收盤價，滤掉了日常价格波动的“噪音”，从而帮助投资者更清晰地看清市场的主要趋势方向。由于计算中每天都会纳入最新的价格数据并剔除最旧的数据，这条平均线会随着时间不断“移动”，因此得名。

移动平均线（MA）的本质是一个趋势跟踪工具。它的计算方法非常直观：将过去N个交易日的收盘价相加，然后再除以N，就得到了第N天的移动平均值。 例如，要计算一只股票的5日移动平均值，你需要：

1. 将过去5个交易日的收盘价加总。
2. 将总和除以5。

第二天，你会用最新的收盘价替换掉5天前最旧的那个价格，然后重新计算平均值。这个持续更新的过程，最终在图表上汇成一条连贯的曲线，直观地反映了价格在一段时间内的平均成本和运行方向。

虽然移动平均线的核心思想一致，但在计算权重上略有不同，从而衍生出几种常见的类型。对于普通投资者而言，了解以下两种足矣：

简单移动平均线 (Simple Moving Average, SMA) 是最基础的移动平均线。它的计算方式正如其名——简单。在计算周期内的每一天，其价格数据都被赋予完全相同的权重。比如计算10日SMA，第1天和第10天的价格数据重要性完全一样。这使得SMA走势平滑，能很好地反映长期趋势，但缺点是对近期价格变化反应较慢。

指數移動平均線 (Exponential Moving Average, EMA) 是SMA的“升级版”。它认为越近期的价格数据越重要，因此在计算时为较新的价格赋予了更大的权重。这使得EMA对价格变化的反应比SMA更灵敏，能更早地捕捉到趋势的转变。当然，它的缺点是可能会产生更多的“假信号”，因为它对短期波动的反应也更剧烈。

移动平均线不是水晶球，但它提供了几种观察市场情绪和动能的实用视角。

这是MA最核心的用途。

• 均线向上倾斜，且价格运行在均线之上：通常表示市场处于上升趋势，多头力量占优。
• 均线向下倾斜，且价格运行在均线之下：通常表示市场处于下降趋势，空头力量占优。
• 均线走平：通常表示市场处于横盘震荡阶段，趋势不明朗。

在趋势明显的市场中，移动平均线常常扮演着动态支撑位和阻力位的角色。

• 在上升趋势中，价格回调至某一重要均线（如50日线）附近时，常会获得支撑并反弹向上。
• 在下降趋势中，价格反弹至某一重要均线附近时，则会遇到压力并回落。

当不同周期的移动平均线相互交叉时，往往被视为重要的交易信号。

• 黃金交叉 (Golden Cross)：当一条短期均线（如50日MA）从下方向上穿越一条长期均线（如200日MA）时，被视为一个强烈的看涨信号，预示着一轮较大级别的上升行情可能开启。
• 死亡交叉 (Death Cross)：当一条短期均线从上方向下跌穿一条长期均线时，则被视为一个强烈的看跌信号，预示着市场可能进入一段熊市。

对于一名價值投資者而言，移动平均线绝不应是决定是否购买一家公司的根本依据。公司的内在价值、商业模式、护城河和管理层才是决策的核心。不过，这不代表移动平均线毫无用处，它可以作为一个非常有价值的辅助工具。 把它看作是战术层面的参考，而非战略层面的决策：

• 辅助判断入场时机：当你通过基本面分析，确定了一家“偉大”的公司，并认为其价格“合理”时，移动平均线可以帮你判断市场情绪。例如，等待股价从长期下跌后重新站上200日移动平均线，可能意味着市场的悲观情绪正在扭转，这或许是一个更稳妥的入场时机。
• 理解市场情绪的工具：移动平均线是市场参与者平均持仓成本的直观体现。观察价格与均线的关系，可以帮助你理解当前市场的整体情绪是乐观还是悲观。
• 避免买在“下坠的飞刀”上：即使一家公司基本面再好，如果它的股价正处于一条陡峭向下的均线之下，直接买入也可能面临短期内巨大的浮亏。MA可以提醒你，市场趋势的扭转需要时间和过程。

最后请牢记：移动平均线是一个滞后指标，它反映的是过去发生的事情，而不是未来的必然走向。它是一个简化工具，帮助我们看清森林（趋势），而不是执着于每一棵树木（日内波动）。对于价值投资者来说，它应始终服务于你的基本面判断，而不是主宰它。