第一支柱

第一支柱 (First Pillar)，通常指由政府主导和管理、旨在保障全体国民基本生活水平的强制性公共养老金计划。在中国的养老保障体系中，它特指基本养老保险。可以把它想象成养老保障这座“大厦”的地基，虽然不负责豪华装修，但它的核心任务是确保大厦稳固不倒，为退休生活提供最基础、最核心的安全网。它的资金主要来源于个人和单位的强制性缴费，并由国家进行统一管理和运营，具有覆盖面广、保障水平基础、带有社会共济性质等特点。

说到养老，很多人脑海里第一个蹦出来的词就是“社保里的养老金”。没错，这就是我们养老体系的“第一支柱”，也是最硬核、最基础的保障。 这个概念源于世界银行提出的养老保障“三支柱”模型，一个理想的养老体系就像一栋三层小楼：

• 第一支柱： 就是地基，即政府主导的公共养老金计划。它的目标不是让你过上多么奢华的退休生活，而是“雪中送炭”，确保你在年老后有饭吃、有衣穿，维持基本尊严，防止老年贫困。其运作模式通常是“现收现付制”，也就是用现在年轻人交的钱，来支付给已经退休的老人。这是一种代际契约，体现了社会成员之间的互助共济。
• 第二支柱与第三支柱： 则是地基之上的“墙体和屋顶”，分别对应企业年金或职业年金（第二支柱），以及个人养老金（第三支柱）。它们的目标是“锦上添花”，让你的退休生活更从容、更体面。

因此，“第一支柱”是我们养老安全感的压舱石，是国家为每个公民构筑的最后一道防线。

作为养老体系的基石，第一支柱有其不可替代的优点，但也面临着现实的挑战。

• 绝对可靠：由国家信用背书，法律强制执行，几乎没有违约风险。只要国家在，这份养老金就在，让人心里踏实。
• 强制储蓄：它解决了人性中“今朝有酒今朝醉”的短视问题。通过强制雇主和个人缴费，它逼着我们为遥远的未来存下一笔钱，避免了年轻时不规划、年老时徒伤悲的窘境。
• 公平普惠：它覆盖全民，并且在制度设计上向低收入群体有适度倾斜，努力让社会上的每个人都能享有基本的养老保障，是社会公平的重要体现。

• 替代率有限：这是一个关键问题。所谓替代率，指的是退休时领取的养老金占退休前工资的比例。国际经验认为，70%的替代率是维持退休前生活水平的警戒线。而第一支柱的替代率通常远低于这个水平。这意味着，单靠它，你的生活品质可能会在退休后出现明显下滑。
• 人口老龄化压力：随着生娃的人变少，退休的人变多，抚养比（在职人数/退休人数）持续下降。“现收现付制”将面临巨大压力，未来养老金的增长潜力和支付能力都将面临考验。

理解了第一支柱的“能”与“不能”，聪明的投资者就应该明白一个核心道理：把养老的希望完全寄托于国家，是不现实的，更是对自己未来的不负责。 第一支柱为我们画出了一条生存底线，而要想在这条线之上，追求更高品质、更有尊严、更自由的退休生活，我们必须主动出击，为自己构建更坚实的第二和第三支柱。

• 拥抱第二、三支柱： 如果你的公司提供“第二支柱”（企业年金/职业年金），请务必重视并尽可能参与。同时，要积极开设和投资“第三支柱”（个人养老金账户），享受税收优惠的同时，为自己积累一份完全由自己掌控的养老资产。
• 尽早开始投资： 养老规划是一场与时间的赛跑。越早开始，复利的魔力就越能显现。不要等到40岁、50岁才开始焦虑，哪怕每个月只投入几百元，坚持数十年，结果也会超乎想象。
• 践行价值投资： 养老投资是一场马拉松，而不是百米冲刺。追涨杀跌的投机行为是养老金账户的大敌。我们应该像价值投资者那样，将自己养老的钱，投入到那些能够穿越经济周期、持续创造价值的优秀公司中去，做时间的朋友，让资产稳健增值。

归根结底，第一支柱是国家的承诺，而一个幸福的晚年，更是我们自己对自己的承诺。从今天起，就做自己养老计划的CEO，用主动的规划和理性的投资，把未来的主动权，牢牢掌握在自己手中。