纳斯达克

纳斯达克 (NASDAQ)，全称是“全国证券交易商自动报价系统协会 (National Association of Securities Dealers Automated Quotations)”，是全球最著名的证券交易所之一。它不仅仅是一个地理位置（坐落于纽约时代广场），更是一个充满创新与活力的资本市场。想象一下，它就像一个为科技、生物技术和互联网公司量身打造的超级大舞台。与传统的、交易员在交易大厅里大声喊价的交易所不同，纳斯达克从诞生之日起就是全球第一家电子化交易的市场，所有买卖都在计算机网络上完成，高效且透明。因此，当人们谈论苹果、亚马逊、微软这些改变世界的公司时，他们的股票主场，就在纳斯达克。

很多投资者会混淆作为“交易所”的纳斯达克和作为“指数”的纳斯达克。搞清楚它们的区别，是理解这个市场的第一步。

作为一个股票交易市场，纳斯达克的核心功能是为公司提供一个融资平台，并为投资者提供一个买卖这些公司股票的场所。

• 特点1：电子化的先驱

它没有实体交易大厅，完全依赖于电子系统进行撮合交易。这在当年是革命性的创举，大大提升了交易效率和市场的流动性。

• 特点2：科技巨头的摇篮

纳斯达克以其相对宽松的上市门槛和对创新型企业的青睐，吸引了全球最多的科技公司前来上市。从初创的“潜力股”到家喻户晓的科技巨头，这里是观察全球科技产业发展趋势的最佳窗口。

股票指数就像一个市场的“体温计”，通过追踪一组有代表性的股票价格变化，来反映市场的整体表现。纳斯达克主要有两个广为人知的指数：

1. 纳斯达克综合指数 (Nasdaq Composite Index)：简称“纳综指”。它几乎囊括了所有在纳斯达克交易所上市的公司股票，数量超过3000只。因此，它是衡量整个纳斯达克市场，尤其是科技和新兴行业整体状况的最全面指标。
2. 纳斯达克100指数 (Nasdaq-100 Index)：简称“纳指100”。这个指数更具明星效应，它挑选了在纳斯达克上市的规模最大的100家非金融类公司。苹果、微软、谷歌、亚马逊等巨头都在其中，其权重举足轻重。因此，它常被看作是美国科技股的“精英指数”。许多流行的交易所交易基金 (ETF)，如大名鼎鼎的QQQ，就是追踪这个指数的。

对于遵循价值投资理念的投资者来说，纳斯达克似乎是一个矛盾体。这里充满了高成长、高估值的股票，波动性极大，与价值投资强调的安全边际似乎格格不入。但真正的投资大师，如沃伦·巴菲特，早已告诉我们：成长本身就是价值的一部分。

• 寻找“错杀”的机会

市场情绪总是在贪婪与恐惧之间摇摆。当市场恐慌时，即使是纳斯达克中最优秀的公司，其股价也可能被“错杀”，跌至其内在价值以下，从而为价值投资者提供了绝佳的买入机会。

• 关注拥有强大护城河的成长股

价值投资的核心是购买优秀的公司。纳斯达克市场汇集了众多拥有强大护城河（如品牌、技术专利、网络效应）的公司。对于这类公司，不能仅仅用传统的低市盈率来衡量。理解其商业模式，并判断其未来能否持续创造现金流，才是关键。许多曾经的高成长股，如今已是盈利稳定、现金流充沛的“价值巨兽”。

• 投资启示录

作为普通投资者，与其在数千只股票中费力“淘金”，不如采取更简单的方式：

1. 纪律性地投资指数：通过定投追踪纳斯达克100指数的指数基金或ETF，可以让你用较低的成本，一次性分享100家顶尖科技公司的成长红利，同时分散了个股暴雷的风险。
2. 能力圈原则：如果你坚持要挑选个股，请确保你真正理解这家公司的业务。不要因为别人都在谈论它而买入，而要因为你相信它是一家能在未来十年、二十年持续创造价值的伟大企业。