缩减资产负债表
缩减资产负债表(Balance Sheet Reduction),又称“量化紧缩”(Quantitative Tightening, QT),是中央银行或企业主动减少其资产负债表规模的行为。对于中央银行来说,这通常意味着它们不再购买新的政府债券和抵押贷款支持证券(MBS),甚至会主动出售持有的金融资产。这种操作是量化宽松(Quantitative Easing, QE)的逆转,旨在从金融体系中抽离过剩的流动性,以遏制通货膨胀或使货币政策回归常态。对于企业而言,缩减资产负债表则可能意味着通过出售非核心业务、精简资产、或偿还债务来优化财务结构。无论是对宏观经济还是对微观企业,这一举动都可能带来深远影响,需要投资者密切关注。
量化紧缩:央行版“减肥”
为什么央行要“减肥”?
央行如何“减肥”?
央行缩减资产负债表,主要有以下两种方式:
- 直接出售资产: 这种方式更为激进,央行主动在市场上出售其持有的债券等资产。这会更快地收回市场流动性,但对市场冲击也更大,因此央行通常会更倾向于第一种“被动”缩表的方式。
“减肥”对市场的影响
企业缩表:瘦身健体或自救?
企业也会缩减资产负债表,但其目的和影响与央行有所不同: