显示页面讨论过去修订反向链接回到顶部 本页面只读。您可以查看源文件，但不能更改它。如果您觉得这是系统错误，请联系管理员。 ======资产管理计划====== //资产管理计划//，简称//资管计划//，是指//金融机构//（如//商业银行//、[[证券公司]]、[[基金管理公司]]、[[保险公司]]等）作为[[受托人]]，向//社会公众//或[[特定客户]]募集资金，并通过设立//专门账户//或//产品//，按照//合同约定//的投资范围和方式，对所募集资金进行//投资管理//的[[金融产品]]。它本质上是一种[[代客理财]]的[[集合投资]]模式，将众多投资者的//零散资金//汇集起来，由//专业机构//进行//统一运作//。与传统的//银行存款//或//个人股票交易//不同，//资产管理计划//旨在通过//专业投资管理//，为投资者追求//多元化//的[[资产配置]]和//长期增值//。在//中国金融市场//，这类//产品//受到//严格监管//，特别是//2018年//出台的《关于//规范金融机构资产管理业务的指导意见//》（俗称“[[资管新规]]”）后，//资管产品//逐步打破了[[刚性兑付]]，向[[净值型]]转变，//收益//与//风险//更直接地与[[投资标的]]挂钩。 ===== 谁在发行？常见类型有哪些？ ===== //资产管理计划//的发行主体广泛，涵盖了各类//持牌金融机构//，它们根据自身的业务特点和监管要求，推出不同类型的//资管产品//。了解这些类型有助于投资者选择适合自己的产品。 ==== 银行理财产品 ==== * **过去**：多为//预期收益型//，//收益率//固定，但//资管新规//后已转型为[[净值型理财产品]]，//收益//随//底层资产//波动。 * **特点**：过去因//刚性兑付//的//“隐性担保”//而广受欢迎，现在则更注重//透明度//和//风险自担//。 ==== 证券公司资产管理计划 ==== * **特点**：由[[证券公司]]发起，被称为[[证券公司资产管理计划]]，其投资范围广泛，包括//股票//、//债券//、//公募基金//、[[股指期货]]等//标准化资产//，也可能涉及//非标准化债权资产//。通常按//资金来源//分为[[集合资产管理计划]]和[[定向资产管理计划]]。 ==== 基金管理公司特定客户资产管理计划 ==== * **特点**：由[[基金管理公司]]及其//子公司//发行，被称为[[基金管理公司特定客户资产管理计划]]，主要服务于[[特定客户]]，投资范围和//公募基金//类似，但通常更灵活，可投资于//非上市股权//、//未上市企业股权//等。 ==== 保险公司资产管理产品 ==== * **特点**：由[[保险资产管理公司]]发行，资金来源主要是//保险资金//，但也向[[合格投资者]]发行，追求//长期稳健//的//收益//，投资风格通常较为//保守//。 ===== 资管计划的特点与优势 ===== //资产管理计划//之所以成为//普通投资者//的重要//投资工具//，主要得益于其独特的特点和所能提供的优势。 ==== 集合投资与专业管理 ==== * **资金汇集**：将//众多投资者//的//小额资金//汇集起来形成//庞大资金池//，可以投资于//单一投资者//难以涉足的//大型项目//或//多元化资产组合//。 * **专家打理**：由//金融机构//的//专业团队//负责//投资策略//制定、[[资产配置]]、//风险控制//等，避免//普通投资者//因//缺乏专业知识//和//时间//而导致的//投资失误//。 ==== 丰富的投资范围 ==== * //资管计划//的[[投资标的]]非常广泛，包括//银行间债券市场//、//交易所市场//的//股票//、//债券//、[[基金]]、[[期货]]、[[期权]]等//标准化金融产品//，以及//信托受益权//、//票据收益权//、//应收账款//等//非标准化债权资产//。这为投资者提供了//多元化//的//投资选择//。 ==== 潜在收益与风险并存 ==== * **收益浮动**：[[资管新规]]后，//资管产品//普遍向[[净值型]]转变，其//收益//不再是//预期固定//的，而是随//底层资产//的//涨跌//而波动。 * **风险自担**：投资者购买//资管计划//，需自行承担//市场波动//带来的//投资风险//。但这也意味着//潜在收益//空间更大，而非仅仅局限于//固定收益//。 ===== 投资者如何选择资管计划？ ===== 对于//普通投资者//而言，选择//资产管理计划//并非//盲目追求//高收益，而应从//自身风险承受能力//、//投资目标//以及对//产品//的//理解程度//出发。 * **了解自身风险承受能力**：在购买任何//资管产品//前，务必进行//风险评估//，选择与自己//风险偏好//相匹配的产品。 * **关注产品投资方向和策略**：//产品//的//收益//来自//投资//，因此了解其//主要投资//哪些//资产//、采取何种//投资策略//至关重要。例如，是//稳健型//的//债券投资//，还是//积极型//的//股票投资//？ * **考察管理人专业能力与过往业绩**：选择//信誉良好//、//投研能力强//的//金融机构//，并适当参考其//同类产品//的//历史业绩//（//请注意：////历史业绩//不代表//未来表现//）。 * **关注费率结构**：//管理费//、//托管费//、//业绩报酬//等//各项费率//会影响//最终收益//。在同等//收益风险//水平下，//费率较低//的产品更具优势。 * **打破“刚性兑付”预期**：[[资管新规]]明确规定//金融机构//不得对//资管产品//提供[[刚性兑付]]。这意味着//本金//和//收益//不再有//隐性担保//，投资者应树立//风险自担//的//投资理念//。 ===== 投资启示：价值投资者的资管计划选择观 ===== 对于//秉持价值投资理念//的投资者来说，//资产管理计划//可以作为//财富配置//的//有效工具//，但选择时应更加//审慎//，并将其视为//长期投资//的一部分。 * **底层资产是核心**：无论//资管计划//的//包装//如何，其//收益//最终取决于//底层资产//的//价值创造//。//价值投资者//应关注//产品//所//投资//的//具体公司//、//债券//或//项目//是否具备//长期价值//和//成长潜力//。 * **管理人是“好公司”吗？**：将//管理资管计划//的//金融机构//视为//一家公司//，//价值投资者//会考察这家//公司//的//管理层//是否//专业//、//诚信//，其//投资哲学//是否//稳健//、//理性//，是否符合//长期主义//。 * **不为短期波动所惑**：[[净值型理财产品]]的//净值//每日波动，但//价值投资者//不会为//短期波动//而//频繁申赎//。应关注//资管计划//的//长期表现//，以及其//投资组合//是否依然遵循//价值创造//的//逻辑//。 * **分散投资，但要理解**：//资管计划//本身就是[[集合投资]]，具有//分散风险//的//作用//。但投资者不应//盲目//配置//过多////资管产品//，而应确保自己//理解//每项//产品//的//投资逻辑//和//风险所在//。