赎回

赎回（Redemption）是投资者将其持有的基金份额、债券或其他投资产品卖还给基金公司或发行方的行为。这与在二级市场上将股票、封闭式基金等流通证券卖给其他投资者（即“卖出”）不同，赎回通常发生在投资者与产品发行方之间。对于开放式基金而言，赎回是投资者结束投资、收回资金的主要方式。当投资者提出赎回申请后，基金公司会按照当日的基金净值（扣除相关费用）来计算并支付赎回款项。赎回通常涉及一定的赎回费用和资金到账时间，是投资者管理自身流动性、调整投资策略的重要操作。

简单来说，赎回就是你把买入的基金（或特定债券等）还给基金公司，然后基金公司把钱退给你。它与买股票在市场上卖掉有点不同：卖股票是把你的份额卖给另一个想买股票的人，而赎回则是把你的份额退给发行方，由发行方按规则结算。这就像你租了一辆车，租期到了你把车还给租赁公司，而不是你再把车转租给别人。

并非所有的投资产品都可以“赎回”。赎回主要适用于以下产品：

• 开放式基金：这是最常见的赎回场景。包括股票型基金、债券型基金、混合型基金以及国民理财神器货币基金等。投资者可以随时向基金公司申请赎回自己的份额。
• 部分债券：一些债券（如附带赎回条款的可赎回债券）允许发行方在特定条件下提前赎回债券，或者允许投资者在特定条件下要求发行方赎回。
• 理财产品及信托产品：部分银行理财、券商资管、信托计划等产品也会有赎回条款，允许投资者在满足一定条件时赎回份额。

特别提示：股票、封闭式基金等通常是在二级市场通过“卖出”交易来变现，而非赎回。

赎回流程通常包括以下几个步骤：

1. 提交申请：投资者通过基金公司官网、手机App、银行网点、券商交易系统等渠道提交赎回指令。你需要选择赎回的基金名称、份额数量以及确认交易密码。
2. 确认份额与净值：基金公司会在交易日结束后，根据当日的基金净值确认你的赎回申请。通常以“T日”（交易日）的收盘价为准。
3. 资金到账：基金公司会在确认后的T+N个工作日内将赎回款项划转到你的银行账户。其中N通常为1到7个工作日不等，具体时间取决于基金类型和交易平台。例如，货币基金赎回通常较快（T+1或T+2），而股票型基金可能需要T+3或更长时间。

在赎回过程中，你可能需要支付一定的费用，这通常是为了抑制投资者的短期投机行为，鼓励长期持有：

1. 赎回费：这是最主要的费用。费率通常与你的持有时间挂钩，持有时间越长，赎回费率越低，甚至可能为零。例如，持有期限不足7天的基金，赎回费率可能高达1.5%；持有期限超过2年，费率可能降至0.25%甚至免收。
2. 交易过户费（仅部分基金适用）：在某些特定类型的基金（如ETF）赎回时，可能还会涉及到少量的交易过户费。

基金公司在计算你的赎回款时，会从赎回总额中扣除这些费用。因此，实际到账金额 = 赎回份额 x 赎回当日基金净值 x (1 - 赎回费率)。

对于秉持价值投资理念的投资者而言，“赎回”并非一个简单的操作，而是深思熟虑后，资产配置和投资策略调整的重要环节。

1. 理性赎回，避免“割肉”：
   • 投资启示：当市场下跌时，很多投资者会因为恐慌而盲目赎回，这往往导致在低点“割肉”，错失后续市场反弹的机会。真正的价值投资者会专注于资产的内在价值，而非短期的市场波动。除非基金的基本面发生根本性恶化（例如管理团队大幅变动、投资策略偏离），或你的财务目标发生重大变化，否则不应轻易赎回。
2. 资产配置与再平衡：
   • 投资启示：赎回可以是你进行资产配置再平衡的工具。当某一类资产（如股票型基金）在你投资组合中的占比过高时，你可以适度赎回一部分，将其配置到其他被低估的资产，或者补充你的现金储备，从而维持风险与收益的平衡。
3. 莫让情绪左右决策：
   • 投资启示：市场情绪往往是短期波动的助推器。在市场狂热时，每个人都在买入；在市场恐慌时，每个人都在赎回。作为逆向投资者，你也许可以思考：当大多数人选择赎回时，是否正是低估值资产涌现、适合买入的机会？反之，当市场过于乐观，你持有的基金价格可能已经超出其内在价值时，赎回部分收益，锁定利润，可能是更明智的选择。

赎回，作为投资流程的终点或中转站，是投资者实现投资目标、管理风险的关键一环。理解其机制，并结合自身的财务状况和市场环境做出理性判断，才能让赎回成为你投资智慧的体现，而非情绪的牺牲品。