======市净率======
[[市净率]]（//Price-to-Book Ratio//，简称PB或P/B）是衡量[[股票]][[估值]]水平的[[财务指标]]之一。它指的是[[公司]]的[[每股股价]]与[[每股净资产]]之间的比率，或者说是[[公司市值]]与[[净资产]]总额的比率。市净率反映了[[投资者]]愿意为公司每单位净资产支付多少钱。对于我们《投资大辞典》所倡导的[[价值投资]]和[[低风险投资]]者来说，市净率是寻找被[[低估]]资产的重要工具。

===== 市净率的计算方法 =====
市净率的计算公式非常简单：
  - **市净率 = 每股股价 / 每股净资产**
或者
  - **市净率 = 公司市值 / 净资产总额**

其中：
  * **每股股价：** 指当前[[股票市场]]上每股股票的价格。
  * **每股净资产：** 指公司在某一时刻，所有[[资产]]减去所有[[负债]]后，再除以总股本所得到的每股[[账面价值]]。它反映了公司每股股票所代表的净资产价值。

===== 市净率的意义与应用 =====
市净率在[[投资分析]]中具有重要意义，尤其适用于某些特定类型的公司和行业：
  * **评估低估与[[高估]]：**
    * 当市净率**低于1**时，意味着公司的市场价格低于其每股净资产。这可能表明公司被市场低估，或者公司面临经营困境。
    * 当市净率**高于1**时，意味着公司的市场价格高于其每股净资产。这通常是因为市场看好公司的[[盈利能力]]、[[增长潜力]]或[[品牌价值]]。
  * **适用于[[重资产]]行业：** 市净率特别适用于那些拥有大量[[固定资产]]和净资产的行业，如[[银行]]、[[房地产]]、[[钢铁]]、[[公用事业]]等。在这些行业中，净资产往往能较好地反映公司的价值基础。
  * **识别[[价值陷阱]]：** 仅仅市净率低并不代表一定值得投资。有时，低市净率可能是因为公司[[基本面]]恶化、[[资产质量]]差、盈利能力持续下降，甚至面临[[破产风险]]，这被称为“价值陷阱”。投资者需要结合其他财务指标和公司的[[长期]]前景进行综合判断。
  * **与[[市盈率]]互补：** 市净率通常与市盈率（PE Ratio）结合使用。当公司出现亏损（市盈率为负）或盈利波动较大时，市净率可以提供更稳定的估值参考。

===== 市净率的优势与局限 =====
==== 优势 ====
  * **相对稳定：** 相较于受短期盈利波动影响较大的市盈率，净资产通常更为稳定，因此市净率在评估周期性行业或盈利不稳定的公司时，能提供更可靠的估值参考。
  * **反映资产价值：** 直接反映了公司每单位净资产的市场定价，有助于投资者了解公司资产的“折扣”或“溢价”情况。
  * **适用于[[清算价值]]评估：** 在极端情况下，如果公司面临清算，市净率可以作为评估投资者可能收回多少资产的参考。

==== 局限 ====
  * **无法反映[[无形资产]]价值：** 市净率主要基于账面价值，难以体现品牌、专利、技术、管理团队等无形资产的价值。对于[[轻资产]]、高科技或服务型公司，市净率的参考意义可能有限。
  * **[[会计政策]]影响：** 公司的会计政策（如[[折旧]]方法、[[资产]]重估等）会影响净资产的账面价值，从而影响市净率的准确性。
  * **无法衡量盈利能力：** 市净率本身不直接反映公司的盈利能力，投资者仍需结合[[净资产收益率]]（ROE）等指标来全面评估。

总结来说，市净率是[[价值投资]]者工具箱中的一个重要工具，尤其是在寻找被低估的[[重资产]]公司时。然而，投资者在使用市净率时，必须结合公司的基本面、[[行业]]特点、盈利能力以及其他财务指标进行全面分析，警惕潜在的价值陷阱，才能真正发现并把握住[[市场]]中的[[投资机会]]，实现稳健的[[财富]]增长。