======市場情緒======
市場情緒 (Market Sentiment) 是指在特定時間點，金融市場中所有參與者對未來價格走勢的總體心理預期和態度。它就像市場的“集體情緒”，時而樂觀高漲（//牛市情緒//），時而悲觀低迷（//熊市情緒//）。這種情緒並非總是基於理性的基本面分析，而更多是受到群體心理、新聞事件和市場傳聞的影響。作為[[行为金融学]]的核心概念之一，理解市場情緒是洞察市場非理性波動的關鍵，它告訴我們，市場不僅僅是數據和圖表，更是一個充滿人性的舞台。
===== 市場情緒的“体温计” =====
雖然“情緒”聽起來很抽象，但分析師們發明了許多工具來嘗試量化它，就像給市場量體溫一樣。這些指標幫助我們感知市場是“發燒”了（過於貪婪）還是“發冷”了（過於恐懼）。
常见的“体温计”包括：
  * **[[恐慌与贪婪指数]] (Fear & Greed Index):** 這是一個綜合性指標，它將市場動能、股價強度、期權交易等多個數據匯總成一個讀數，直觀地展示市場是處於恐懼狀態還是貪婪狀態。
  * **[[VIX指数]] (VIX Index):** 又被稱作“恐慌指數”，它衡量的是市場對未來30天波動性的預期。VIX指數飆升，通常意味著投資者預期市場將出現劇烈下跌，市場恐慌情緒加重。
  * **[[看涨/看跌期权比率]] (Put/Call Ratio):** 該比率比較了看跌期權（預期資產價格下跌的合約）與看漲期權（預期資產價格上漲的合約）的交易量。一個高比率通常暗示市場的悲觀情緒較濃。
  * **投资者调查:** 直接通过问卷等形式调查散户和机构投资者的情绪，雖然主觀，但卻是市場情緒最直接的反映。
==== “市场先生”的情绪波动 ====
[[价值投资]]的鼻祖本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）描繪了一個絕佳的比喻來解釋市場情緒——**[[市场先生]] (Mr. Market)**。
想象一下，你有一位名叫“市场先生”的合伙人，他每天都會出現，並根據他極不穩定的情緒，向你報出一個他願意買入你手中股份或賣給你他手中股份的價格。
  * **當他情緒高漲時（市場情緒樂觀）：** 他會興高采烈地報出一個極高的價格。這時的價格遠遠超出了公司的[[内在价值]]。
  * **當他情緒低落時（市場情緒悲觀）：** 他會垂頭喪氣地報出一個極低的價格，彷彿公司明天就要倒閉。
市場情緒的波動，正是“市场先生”每天的情緒變化。他今天可能因為一則好消息而極度樂觀，明天又可能因為一點風吹草動而陷入恐慌。他的報價往往反映的是他自己的狂躁或抑鬱，而非企業的真實價值。
===== 价值投资者的应对之道 =====
那麼，面對這位情緒化的“市场先生”，聪明的投资者該怎麼辦？答案是：**利用他，而不是被他影響。**
[[价值投资]]的核心理念，就是將市場情緒視為服務自己的工具，而不是指導自己決策的嚮導。沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的名言完美地詮釋了這一點：**“在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪。”**
  * **當市場貪婪時：** 也就是市場情緒極度樂觀，股價被炒上天時，價值投資者會保持警惕，檢查自己的持倉是否價格過高，并開始尋找被高估的賣出機會。這時追高買入，無異於在“市场先生”最興奮的時候高價接盤。
  * **當市場恐懼時：** 市場情緒悲觀，遍地哀嚎，股價暴跌。這正是價值投資者最興奮的時刻。他們會利用“市场先生”的恐慌，以遠低於內在價值的“折扣價”買入優質公司的股票，建立起厚厚的[[安全边际]]。
**投資啟示：** 真正的投資高手，不是去預測市場情緒的走向，而是深刻理解它的存在，並在它創造出極端價格時，保持理性，逆向操作。你的投資收益，很大程度上來源於利用“市场先生”的情緒波動，而不是跟隨他一起坐上情緒的過山車。