======損益表======
損益表 (Income Statement)，又称“[[利润表]]”，是上市公司的三大核心财务报表之一。如果说[[资产负债表]]是公司在某个时间点的“资产快照”，那么损益表就是公司在//一段时间内//（通常是一个季度或一年）的“经营录像带”。它清晰地记录了一家公司从获得收入到支付各种成本费用，最终剩下多少利润的全过程。这张表的核心逻辑很简单：**收入 - 费用 = 利润**。通过它，投资者可以直观地判断一家公司是赚钱还是亏钱，以及它的赚钱能力有多强，是评估公司经营成果最重要的工具。
===== 如何读懂损益表？ =====
理解损益表就像看一个层层过滤的漏斗。最上面倒进去的是公司所有的销售额，经过一层层的成本和费用过滤后，漏斗最底部剩下的就是公司真正赚到的钱。
==== 故事的开端：营业收入 ====
[[营业收入]]（Revenue），也叫“营业额”或“销售额”，是整个故事的起点。它指的是公司通过销售产品或提供服务所获得的总收入。对于价值投资者来说，一个关键的信号是**持续稳定增长的营业收入**。这通常意味着公司的产品或服务有市场需求，公司正处于扩张阶段。如果一家公司的收入长期停滞甚至下滑，那就要亮起警灯了。
==== 第一层过滤：毛利润 ====
倒进漏斗的收入，首先要过滤掉的是直接成本。
  * **公式：** [[毛利润]] (Gross Profit) = [[营业收入]] - [[营业成本]]
[[营业成本]]（Cost of Goods Sold, COGS）是制造产品或提供服务直接相关的成本，比如原材料、生产线工人工资等。剩下的毛利润，反映了公司产品的基本盈利能力。
由此衍生出一个极其重要的指标：[[毛利率]]。
  * **公式：** 毛利率 = (毛利润 / 营业收入) x 100%
高且稳定的毛利率，往往是公司拥有强大[[护城河]]的标志。比如，一家拥有独家配方的饮料公司，其毛利率可能会远高于一家普通瓶装水公司，因为它有更强的定价权。
==== 第二层过滤：营业利润 ====
有了毛利润，还需要过滤掉维持公司日常运营的间接费用。
  * **公式：** [[营业利润]] (Operating Profit) = [[毛利润]] - 营业费用
营业费用包括：
  * **销售费用：** 广告费、销售人员工资、运输费等。
  * **管理费用：** 公司高管薪酬、办公室租金、水电费等。
  * **研发费用：** 新产品开发、技术研究的投入。
营业利润展示了公司//核心主营业务//的盈利能力，排除了利息、税收和非主营业务的干扰。它是衡量管理层运营效率的绝佳指标。
==== 最终的成绩单：净利润 ====
这是漏斗的最后一层，也是投资者最关心的数字之一。
  * **公式：** [[净利润]] (Net Income) = [[营业利润]] - 利息支出 - 所得税 + 其他非营业收支
[[净利润]]，常被称为“底线利润”（The Bottom Line），是公司在支付了所有费用、交了税之后，最终归属于股东的钱。它直接关系到你能否获得股息，以及股价的长期增长潜力。
净利润除以公司的总股本，就得到了另一个明星指标——[[每股收益]] (Earnings Per Share, EPS)，它是衡量普通股股东每持有一股可享有的公司净利润的金额。
===== 价值投资者的视角 =====
对于价值投资者而言，损益表不仅是一张成绩单，更是一张藏宝图。
==== 不仅仅是看数字 ====
孤立地看一个季度或一年的数据意义不大。聪明的投资者会：
  * **看趋势：** 拉出公司过去5到10年的损益表，观察其收入、毛利率和净利润的长期趋势。是稳定增长，还是时好时坏？
  * **做比较：** 将公司的各项利润率与其最主要的竞争对手进行比较。如果它的盈利能力持续优于同行，这很可能是一个强有力的竞争优势信号。
==== 利润的“质量” ====
利润有“好坏”之分。高利润并不总是意味着一切都好。
  * **利润与现金流的匹配：** 一定要结合[[现金流量表]]一起看。如果一家公司年年报告高额净利润，但[[经营活动现金流]]却持续为负，这可能是一个危险信号。这说明公司可能只是把产品“卖”了出去（记为收入），但没能把现金收回来（应收账款过高）。
  * **警惕一次性收益：** 有些公司可能会通过变卖资产（如一栋楼或一块地）来获得一次性的巨额收益，从而让当年的净利润看起来非常漂亮。这种利润是不可持续的，投资者需要将其剔除，以看清公司主营业务的真实面貌。
===== 趣味比喻：开一家果汁店 =====
假设你开了一家果汁店，这个月的损益表是这样的：
  * **[[营业收入]]：** 你卖了1000杯果汁，每杯15元，总共收入 **15,000元**。
  * **[[营业成本]]：** 买水果、杯子、吸管等原材料花了 **4,000元**。
  * **[[毛利润]]：** 15,000 - 4,000 = **11,000元**。
  * **营业费用：** 店铺租金5,000元，员工工资4,000元，水电费500元，总共 **9,500元**。
  * **[[营业利润]]：** 11,000 - 9,500 = **1,500元**。（这是你果汁生意本身赚的钱）
  * **所得税等：** 假设你需要缴纳200元税款。
  * **[[净利润]]：** 1,500 - 200 = **1,300元**。
这1,300元，就是你这个月辛辛苦苦经营下来，最终落入自己口袋的钱。看懂损益表，就是看懂一家公司如何把最初的收入，一步步变成最终的利润。