======趋势投资======
趋势投资 (Trend Following)，一个在投资界听起来颇为时髦的词，但它的核心思想却异常质朴，甚至可以通俗地理解为“追涨杀跌”。这是一种认为市场[[资产]]价格会沿着已形成的趋势持续运行的投资策略。趋势投资者就像是精明的冲浪手，他们不去预测浪潮何时到来，而是在浪潮（也就是趋势）形成后，敏锐地识别并顺势而上，尽情驰骋，直到浪潮显露疲态时才优雅退场。他们坚信“趋势是他们最好的朋友”（//The trend is your friend//），这与试图“抄底摸顶”的[[价值投资]]理念形成了鲜明对比。趋势投资者的目标并非买在最低、卖在最高，而是力求抓住趋势最肥美的那一段——主升浪或主跌浪，来实现盈利。
===== 核心理念：你的朋友叫“趋势” =====
趋势投资的基石，是对市场群体行为的观察和信任。它认为，无论是出于[[市场情绪]]的推动，还是大规模资金流动的惯性，一旦一个价格方向形成，它在短期内继续朝这个方向运动的概率，要大于反转的概率。这背后没有复杂的[[估值]]模型，而是[[技术分析]]中一个非常重要的分支。
与[[价值投资]]截然不同，价值投资者相信[[均值回归]]（Mean Reversion），认为价格终将回归其内在价值，因此他们喜欢“逆势而为”，在价格低于价值时买入。而趋势投资者则是“顺势而为”的典范，他们认为：
  * **上涨的会继续上涨：** 因此在上升趋势中，他们会选择买入（做多），甚至是“买高，为了卖得更高”。
  * **下跌的会继续下跌：** 在下降趋势中，他们会选择卖出（[[做空]]），即“卖低，为了买得更低”。
===== 趋势投资是怎么操作的？ =====
趋势投资通常有一套非常客观和纪律化的交易系统，以排除人性的恐惧与贪婪。其操作流程大致可以分为三步：
==== 识别趋势 ====
这是第一步，也是最关键的一步。趋势投资者会使用一系列技术工具来判断趋势是否已经形成。常见的工具有：
  * **[[移动平均线]] (Moving Averages):** 这是最经典的工具之一。比如，当短期均线（如50日线）从下方穿越长期均线（如200日线）时，形成“[[金叉]]”，被视为上升趋势的开始；反之，形成“[[死叉]]”则可能是下降趋势的信号。
  * **[[趋势线]] (Trendlines):** 通过连接一系列价格的低点或高点画出一条直线，直观地判断价格的运行方向。
  * **其他技术指标：** 如动量指标（Momentum）、平滑异同移动平均线（[[MACD]]）等，都可以用来辅助判断趋势的强度和可持续性。
==== 入场与持仓 ====
一旦交易系统发出明确的趋势信号，投资者便会毫不犹豫地入场建立头寸。接下来是同样考验人性的持仓阶段。趋势投资的核心是“//让利润奔跑//”，这意味着只要趋势仍在延续，即使途中出现一些小的价格回调或波动，投资者也需要有足够的定力持仓不动，避免因一时的“噪音”而被震荡出局，从而错失了整个大趋势。
==== 止损与离场 ====
这是趋势投资的“安全带”，也是其纪律性的终极体现。没有任何策略能保证100%的成功率，趋势也随时可能反转。因此，在每一笔交易入场时，趋势投资者都必须设定一个明确的[[止损]]位。一旦价格走势与预期不符，跌破（或涨破）止损位，系统会立刻自动平仓，将损失控制在可接受的范围内。这便是“//截断亏损//”的精髓。而当趋势明显结束（例如趋势线被跌破或出现死叉信号）时，便是获利了结、离场观望的时刻。
===== 趋势投资的优与劣 =====
==== 优点 ====
  * **客观纪律：** 拥有一套清晰的、可量化的交易规则，能够有效克服人性弱点，避免情绪化决策。
  * **盈利潜力巨大：** 一旦抓住一波大的[[多头市场]]（牛市）或[[空头市场]]（熊市），其回报可能是惊人的，足以覆盖多次小额亏损。
  * **适用性广：** 这种策略的逻辑不依赖于特定资产的内在价值，因此可以广泛应用于股票、期货、外汇、大宗商品等任何能够形成趋势的交易市场。
==== 缺点 ====
  * **惧怕震荡市：** 在价格上下反复、没有明确方向的盘整市场中，趋势策略会遭遇“噩梦”。系统会频繁地发出错误信号，导致投资者被反复“打脸”，不断触发止损，造成“温水煮青蛙”式的持续亏损。
  * **巨大的心理考验：** “让利润奔跑”意味着要忍受利润的大幅回吐；“截断亏损”则意味着要坦然接受连续多次的小额亏损。这对任何投资者的心理都是巨大的考验。
  * **反应滞后性：** 它本质上是一个“右侧交易”策略，总是在趋势启动后才入场，在趋势结束后才离场，因此永远买不到最低点，也卖不到最高点。
===== 写给价值投资者的启示 =====
作为一本以价值投资为核心的辞典，我们并不推崇盲目地“追涨杀跌”。但趋势投资的理念，依然能给价值投资者带来深刻的启示：
  - **尊重趋势，事半功倍：** 即使你发现了一家价值被严重低估的公司，但如果它正处于猛烈的下跌趋势中，那么“更便宜”很可能还在后头。尊重市场趋势，将价值判断与趋势分析相结合，可以帮助你找到更安全、更高效的买入时机。
  - **趋势是价值的“信号弹”：** 当一只你长期跟踪研究的低估值股票，在底部盘整许久后，开始放量突破，形成一波扎实的上升趋势时，这往往是市场开始重新认识其价值的强烈信号。此时顺势而为，可能会让你的价值投资之旅事半功倍。
  - **风控的必修课：** 趋势投资对[[止损]]的铁律，值得所有投资者，尤其是价值投资者借鉴。为你的每一笔投资设定一个最坏的打算和明确的退出底线，是保护本金、安然穿越市场牛熊周期的核心智慧。