β值 (Beta Value)，也常被称为“贝塔系数”，是衡量一只股票或一个投资组合相对于整个市场（通常用股指代表，如沪深300指数或标普500指数）波动性的指标。简单来说，它告诉你当大盘上涨或下跌1%时，你的股票可能“跟风”上涨或下跌多少。如果把股市比作一片海洋，那么大盘就是海浪的平均高度，而β值则描述了你的“船”（股票）在这片海洋里是会比海浪颠簸得更厉害，还是更平稳。它是资本资产定价模型（CAPM）中的核心变量，用以量化一项投资的系统性风险。
β值就像股票的“脾气”指数，它用一个简单的数字揭示了股票与市场整体的联动关系。
一个β值为1的股票，其价格波动与市场大盘的波动基本保持一致。大盘涨10%，它也大致涨10%；大盘跌10%，它也跟着跌10%。这类股票就像是市场里的“标准乘客”，不冒进也不落后。很多大型的指数基金（ETF）的β值就非常接近1。
β值大于1，意味着股票的波动性比市场更大。比如一个β值为1.5的股票，当大盘上涨10%时，它可能会上涨15%；反之，当大盘下跌10%时，它也可能暴跌15%。这类股票通常是高增长的科技股或周期性行业的股票。在牛市中，它们是能带你“起飞”的明星；但在熊市里，它们也可能是让你“自由落体”的元凶。
β值小于1（但大于0），说明股票的波动性小于市场。比如一个β值为0.7的股票，当大盘上涨10%时，它可能只上涨7%。当然，好处是当大盘下跌10%时，它也可能只下跌7%，表现出较强的防御性。公用事业、消费必需品等行业的公司股票通常具有较低的β值，它们在市场动荡时能起到稳定投资组合的“压舱石”作用。
β值的精确计算涉及统计学上的回归分析，过程比较复杂。作为普通投资者，你完全不必亲自计算。它的核心思想是：收集某只股票和市场指数在过去一段时间内（比如三年或五年）的每日或每周回报率数据，然后通过统计方法分析这两组数据的相关性强度和方向。 幸运的是，几乎所有的财经网站和股票交易软件都会为你提供现成的β值。你只需要在搜索框输入股票代码，就能在“公司概况”或“关键指标”等栏目中轻松找到它。
对于以价值投资为理念的投资者来说，β值是一个有用的工具，但绝不是决策的全部。
价值投资大师沃伦·巴菲特曾明确表示，他认为真正的风险不是价格的波动性（即β值），而是本金的永久性损失。一家质地优良但价格昂贵的公司，即使β值很低，其投资风险也很高；相反，一家优秀的公司，即便因为市场情绪导致其股价波动剧烈（高β值），如果在其价格远低于其内在价值时买入，反而是一笔低风险的好投资。所以，价值投资者更关注的是企业的基本面和买入的价格，而非股价的短期波动。
β值在构建和管理投资组合时非常有用。通过搭配不同β值的股票，你可以主动管理整个投资组合的整体波动性，使其符合你的风险承受能力。
通过这种方式，β值可以帮助你实现资产的合理配置，而不是用来预测单只股票的未来。
最后也是最重要的一点：β值是基于历史数据计算出来的，它并不能保证未来。一家公司的经营状况、行业地位、财务杠杆等都可能发生变化，从而导致其未来的β值与历史值大相径庭。例如，一家原本稳健的公司如果通过高杠杆进行了一次冒险的收购，它的β值（风险水平）就可能会显著升高。因此，β值是一个后视镜，可以参考，但绝不能盲目依赖它来驾驶你的投资之车。