曼恩 (Charles Thomas Munger，通常译作“查理·芒格”)，他是“股神”沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 一生中最重要的商业伙伴和挚友，也是伯克希尔·哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway) 的传奇副主席。如果说巴菲特是聚光灯下的投资大师，那么曼恩就是他身后那位低调的“架构师”与“最终的过滤器”。他以其深邃的智慧、犀利的言辞和独特的思维方式，深刻地影响了巴菲特，并帮助伯克希尔从一家濒临破产的纺织厂，成长为全球最成功的投资集团之一。曼恩的贡献在于，他将价值投资的理念从其创始人本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 的“捡烟蒂”模式，升华到了“以合理价格买入伟大公司”的更高境界，为价值投资注入了关于“品质”和“成长”的灵魂。
与巴菲特不同，曼恩并非科班出身的投资人。他曾在哈佛法学院接受教育，并成为一名成功的律师。然而，他对商业和投资世界的兴趣远超法律条文。凭借着永不满足的好奇心和百科全书式的知识储备，他最终走上了职业投资的道路。 巴菲特曾说：“我一生中遇到的最聪明、最优秀的人就是查理·曼恩。”两人的相遇是投资史上的一段佳话。他们是同乡，经人介绍后一见如故，发现彼此在商业和人生哲学上高度契合。从此，他们开启了长达半个多世纪的传奇合作。在伯克希尔的决策过程中，曼恩扮演着一个至关重要的角色——“恶声先生”（The Abominable No-Man）。当所有人都为某个投资想法兴奋不已时，他总能冷静地提出反对意见和潜在风险，迫使巴菲特进行更深入的思考。这种理性的制衡，是伯克希尔能够常年保持清醒、避开无数陷阱的关键。 在公众面前，曼恩以其坦率、幽默甚至略带毒舌的风格而闻名。他从不吝于批评华尔街的愚蠢行为，也乐于分享自己的人生智慧。他的演讲和语录被集结成册，其中最著名的便是《穷查理宝典》 (Poor Charlie's Almanack)，这本书被无数投资者奉为思想圣经，全面展现了他关于投资、商业和人生的深刻洞见。
曼恩的智慧，极大地丰富和发展了价值投资的内涵。他推动巴菲特完成了投资生涯中最重要的一次思想进化。
格雷厄姆的经典价值投资策略，被巴菲特戏称为“捡烟蒂”——在地上寻找别人丢弃的、还能免费再抽上一口的烟蒂。这指的是寻找那些资产价值远低于其市场价格的平庸公司，即“以便宜的价格买入普通的公司”。这种策略在特定时期非常有效，但曼恩敏锐地意识到，随着市场的成熟，这种机会越来越少，而且管理一堆“烂摊子”公司耗时耗力，难以规模化。 曼恩提出了一个颠覆性的观点：“以合理的价格买入伟大的公司，远比以便宜的价格买入普通的公司要好。” 这一理念的转折点，是1972年伯克希尔收购喜诗糖果 (See's Candies) 的案例。当时，喜诗糖果的要价超过了其有形资产价值，按照格雷厄姆的标准，这笔交易“太贵了”。巴菲特因此犹豫不决，但曼恩力排众议，坚决主张买下这家拥有强大品牌和消费者忠诚度的公司。他看到了喜诗糖果无形的品牌价值，这使得公司拥有强大的定价权，可以持续提价而不用担心客户流失。事实证明，这是一笔无比成功的投资，喜诗糖果为伯克希尔贡献了数十亿美元的利润，更重要的是，它彻底改变了巴菲特的投资框架。
曼恩教会巴菲特，投资的精髓在于寻找那些拥有宽阔且持久的“护城河” (Moat) 的企业。护城河是企业抵御竞争对手的结构性优势，它可以是：
一条深邃的护城河，能让企业在很长一段时间内保持高于平均水平的盈利能力。而护城河最直接的体现，就是“定价权”——即在不损失市场份额的情况下，持续提高产品或服务价格的能力。对于曼恩来说，一家没有定价权的公司，算不上一笔好生意。
能力圈 (Circle of Competence) 是价值投资的核心原则之一，意指投资者应该只在自己能深刻理解的领域进行投资。曼恩对此的阐释尤为深刻。他强调，“了解你的能力圈的边界，比能力圈本身有多大更重要。” 这意味着投资者必须保持极度的智力诚实，坦然承认自己的无知。市场中充满了诱惑，尤其是在科技、生物等热门领域。但如果你无法用简单的语言向一个孩子解释清楚一家公司的商业模式和竞争优势，那么它很可能就在你的能力圈之外。对于圈外的机会，无论多么诱人，曼恩的态度都是：果断放弃。因为你最大的风险，恰恰来自于你自认为知道、但实际上一无所知的地方。
与现代投资组合理论推崇的“分散化”不同，曼恩是“集中投资”的坚定拥护者。他认为，真正的投资机会非常稀少，与其将资金分散到数十个自己并不完全了解的公司，不如将重注押在少数几个你真正看懂的、最优秀的“超级明星”公司上。 这背后需要两种非凡的品质：
曼恩曾说：“我们赚钱，靠的是我们坐着不动，而不是频繁交易。”这种“等候的艺术”是其投资成功的关键秘诀。
如果说投资哲学是曼恩的“术”，那么他独特的思维方式就是其智慧的“道”。他最核心的理念，就是多元思维模型 (Multiple Mental Models)。
曼恩用这句谚语来警示单一思维的危险。他认为，如果你只用一种学科或一种理论（比如经济学）的视角去看待复杂的商业世界，你的认知必然是片面的、扭曲的。为了做出正确的决策，你必须在头脑中建立一个由来自不同重要学科的核心理论构成的“思维模型格栅”。 这些学科包括但不限于：数学（尤其是概率论）、物理学、生物学（进化论）、工程学、心理学、历史学、经济学等。当遇到一个问题时，你需要从多个模型的角度去审视它，就像用不同的光线去照射一个物体，才能看清它的全貌。
在众多思维模型中，曼恩尤其看重以下三个：
曼恩坚信，不了解心理学，就不可能成为一个伟大的投资者。因为市场短期是由无数参与者的情绪和行为驱动的，而这些行为常常受到认知偏见 (cognitive biases) 的影响。在他著名的演讲《人类误判心理学》中，他列举了25种常见的认知偏见，投资者必须对此保持高度警惕。例如：
当多种偏见朝同一个方向共同作用时，就会产生曼恩所说的“lollapalooza效应” (Lollapalooza Effect)，导致极端非理性的市场行为，而这恰恰是理性投资者的机会所在。
“反过来想，总是反过来想。”（Invert, always invert.）这是曼恩最推崇的思维技巧之一。当所有人都在思考“如何成功”时，逆向思维要求你先去思考“如何才能失败”。 在投资中，与其问“这笔投资能让我赚多少钱？”，不如先问：“这笔投资可能让我亏掉多少钱？最坏的情况是什么？有哪些致命的陷阱？”通过识别并避开所有可能导致失败的因素，你自然就离成功更近了一步。这种思维方式是建立安全边际 (Margin of Safety) 的基石。
在评估一个投资项目时，传统的金融学会使用复杂的贴现现金流模型。但曼恩和巴菲特的方法要简单得多，他们使用的“贴现率”就是机会成本 (Opportunity Cost)。 机会成本是指，为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值。在投资决策中，你衡量一项新投资的标准应该是：它是否比你当前持有的、或者你所能找到的下一个最好的投资机会更好？如果答案是否定的，那么无论这个新项目看起来多么吸引人，你都应该放弃它。这个简单的原则，能帮助投资者将有限的资本始终配置在最高效的地方。
曼恩的智慧博大精深，但其核心思想对普通投资者同样具有极强的指导意义。