深度价内期权（Deep In-the-Money Option），是指那些行权价远优于其标的资产当前市价的期权。对于看涨期权，其行权价远低于股票市价；对于看跌期权，其行权价则远高于股票市价。可以把它想象成一张折扣力度极大的优惠券，比如一张能以10元购买市价100元商品的券。这张券的价值，几乎就等于它能带来的（100 - 10 = 90元）确定性收益，至于这张券本身的设计是否精美、是否限量版（即期权的时间价值）已经不那么重要了。因此，深度价内期权的价格主要由其内在价值构成，时间价值占比极低，这使得它的价格变动与标的资产的价格变动几乎亦步亦趋，成为一种独特的投资工具。
深度价内期权的“深度”，体现在它独特的属性组合上，通常被概括为“三高一低”。
这是深度价内期权最核心的特征。内在价值是期权立即行权能够获得的利润。
由于行权价与市价之间存在巨大且有利的差距，其内在价值非常高，构成了期权价格（即权利金）的绝大部分。
Delta是衡量期权价格相对于标的资产价格变动的敏感度指标。深度价内期权的Delta值非常接近1（看涨期权）或-1（看跌期权）。这意味着，标的股票价格每上涨1元，该深度价内看涨期权的价格也会上涨接近1元。这种高度相关的特性，使其成为一种高效的“股票替代品”。
时间价值是期权价格中超出内在价值的部分，可以看作是投资者为未来价格的“不确定性”或“可能性”支付的费用。由于深度价内期权的履约前景已经非常明朗，几乎没有悬念，因此其时间价值非常低。这对期权买方极为有利，因为它极大地减缓了时间价值损耗（Theta衰减）带来的侵蚀。
对于崇尚长期持有、关注企业内在价值的价值投资者而言，深度价内期权并非投机工具，而是优化投资组合、管理风险的利器。
这是最经典的策略，也称为“持股替代策略”（Stock Replacement）。当你看好一家公司，准备长期持有时，可以不直接买入股票，而是买入一张深度价内看涨期权。
LEAPS（Long-term Equity AnticiPation Securities）是到期日在一年以上的长期期权，它们往往是深度价内期权。价值投资的核心是与优秀的企业共成长，这是一个漫长的过程。LEAPS的长期属性恰好与价值投资的理念不谋而合。 通过买入一家伟大公司的LEAPS，投资者相当于拿到了一张成本更低、风险可控的“长期船票”。这让你在分享公司长期增长红利的同时，保留了更多的现金流和灵活性。这与本杰明·格雷厄姆强调的“安全边际”原则在精神上是相通的，都是在追求收益的同时，严格控制风险敞口。连沃伦·巴菲特也曾在特定情况下使用过类似的长期期权策略来建仓。