相对估值法 (Relative Valuation)，是投资界最接地气、最常用的估值方法之一。它不像绝对估值法那样去钻研一家公司“理论上”应该值多少钱，而是另辟蹊径，通过“货比三家”来判断一家公司的股价是贵了还是便宜了。简单来说，就是给目标公司找一个或多个参照物（比如行业内的其他公司，或者它自己的历史股价），然后用统一的“比价尺”（比如市盈率、市净率等指标）来衡量。这就像在菜市场买苹果，你不知道苹果的“绝对价值”是多少，但只要看看旁边几家摊位的价格，心里自然就有了谱。
相对估值法的核心逻辑，根植于我们日常生活中的一个朴素智慧：通过比较来感知价值。 当你准备买一套二手房时，你大概率会先去了解同一个小区、同样户型的房子最近都卖了多少钱。这个“邻居家的成交价”就是你判断自己意向房源报价是否合理的最重要依据。 在股票投资中，这个道理同样适用。一家公司的股价孤立地看，比如每股50元，你很难说它是贵还是便宜。但如果同行业其他公司的股价换算成相同的衡量标准后普遍在30元左右，那么这家50元的公司就显得可能被高估了。反之，如果同行普遍在80元，那它就显得可能被低估了。相对估值法，就是要把这种比较的过程系统化、数据化。
为了进行公平的比较，投资者们发明了许多标准化的“比价尺”，也就是估值指标。以下是工具箱里最常见的几件法宝：
除了上述“三巨头”，专业投资者还会使用企业价值倍数 (EV/EBITDA) 等更复杂的工具。EV/EBITDA在计算时考虑了公司的债务，能够更公允地比较不同资本结构的公司，被认为是P/E的“升级版”，但对普通投资者而言理解门槛稍高。
相对估值法简单易用，但用好它却是一门艺术。一名成熟的价值投资者在使用时，会遵循以下心法：
可比性是相对估值的灵魂。 错误地选择比较对象，会得出谬以千里的结论。就像拿法拉利的定价去衡量五菱宏光，毫无意义。进行可比公司分析时，必须确保参照物与目标公司在以下方面高度相似：
一个指标数值低，并不自动意味着“便宜”，它可能是一个“价值陷阱”。反之，一个高指标数值也未必是“昂贵”，可能反映了市场对其卓越品质的认可。数字本身不会说话，背后的商业逻辑才会。