破产托管人（Bankruptcy Trustee）是在一家公司或个人申请破产保护后，由法院指定或债权人会议选举出的“大管家”。这位管家可不是来救火的英雄，他的核心任务是接管破产财产，以专业、中立的身份进行清算和管理，然后按照法律规定的顺序，将变卖资产所得的资金公平地分配给各个债权人。他是整个破产程序中的关键执行者，确保过程合法、公正，并最大化债权人的回收利益。
想象一下，一家公司轰然倒下，留下一地鸡毛：厂房、设备、专利、应收账款和一堆焦急的债权人。这时，破产托管人就该登场了，他的工作主要分为以下几个步骤：
托管人的首要任务是全面接管公司的所有资产，防止其被藏匿、转移或贱卖。他会像一位严谨的会计师，编制一份详细的资产清单，搞清楚公司到底还剩下些什么“家当”。这份清单是后续所有工作的基础。
托管人拥有“侦探”般的权力。他会深入调查公司在破产前的财务往来，如果发现公司管理层在破产前夕有不当资产转移的行为（例如，将公司财产无偿赠与他人，或以极低价格卖给关联方），托管人有权提起诉讼，将这些财产追回来，重新放入“清算大蛋糕”中，以保障全体债权人的利益。
这是托管人最核心的职责。他会通过拍卖、协议转让等方式，将公司的资产变现，这个过程就是清算（Liquidation）。然后，他会按照《破产法》规定的严格顺序——即债权清偿顺序——来分配这笔钱。这个顺序通常是：
在少数情况下，如果公司并非无可救药，而是进入破产重整程序，托管人的角色可能会转变为监督者甚至经营者。此时他的目标不再是单纯的清算，而是努力维持公司运营，帮助公司“起死回生”，这无疑是所有利益相关方都更愿意看到的结果。
当一家公司陷入破产，恐慌的投资者纷纷抛售，但价值投资者，尤其是那些专精于困境投资（Distressed Investing）的专家，却可能像猎人一样，紧盯着破产托管人的一举一动。为什么呢？因为托管人的工作，恰恰可能创造出绝佳的投资机会。
对于普通投资者而言，理解破产托管人的角色能带来深刻的启示：