经济基本面（Economic Fundamentals） 简单来说，经济基本面就是支撑一个国家、一个行业或一家公司长期价值的“里子”和“家底”。它好比一个人的健康状况，或者一栋房子的地基。股市短期的价格波动可能像天气一样阴晴不定，受到各种情绪和消息的影响，但长期来看，决定资产价格走向的，终究是其内在的、实实在在的价值，也就是它的基本面。对于价值投资者而言，研究基本面就如同侦探寻找线索，目的是拨开市场情绪的迷雾，发现一家公司真正的价值所在，而不是参与一场击鼓传花的价格游戏。
想象一下你要买一辆二手车。你既可以只看它闪亮的外壳和时髦的轮毂（这好比只看股价图的技术分析），也可以打开发动机盖，检查引擎、变速箱和底盘的状况。经济基本面分析，做的就是后者的活儿。它关注的是驱动价值的核心因素，而非表面的价格波动。 对于一个国家，基本面是其经济的整体健康度；对于一个行业，基本面是其所处的生命周期、竞争格局和增长前景；而对于一家公司，基本面就是它的经营状况、财务实力和竞争优势。价值投资的精髓，就是以一个合理甚至便宜的价格，买入那些基本面优秀的公司。
分析基本面通常可以分为两个层面：从上至下的宏观层面和自下而上的微观层面。
宏观经济的整体环境就像水流，水流的方向和速度会影响在其中航行的每一艘船（公司）。因此，了解宏观大背景至关重要。主要关注的指标包括：
对于价值投资者来说，这部分是分析的核心。你需要像一位企业主一样，仔细审视公司的财务报表，评估它的“家底”是否厚实。关键要看懂以下几点：
分析基本面听起来复杂，但其核心思想很简单：了解你买的是什么。就像你在菜市场买猪肉，你会关心它是哪个部位、是否新鲜、价格是否公道，而不是只因为围观的人多就跟着抢。投资也是如此，在你投入真金白银之前，请务必花时间去了解这家公司的业务、产品和财务状况。
市场先生（Mr. Market）的情绪时常会极度夸大或低估一家公司的价值。基本面优秀的公司，其股价未必会马上上涨。价值投资考验的不仅是分析能力，更是耐心和纪律。当你看准一家基本面扎实的公司，并以合理的价格买入后，你需要做的就是耐心等待，让时间来证明它的价值。
市场上总有一些股票，靠着一个激动人心的“故事”或概念而价格飞涨，但其背后却没有坚实的业绩支撑。这些“故事股”的风险极高。真正的投资机会，往往藏在那些业务朴实、财务稳健、但因暂时被市场冷落而股价低于其内在价值的价值股中。通过基本面分析，你就能拥有一双发现这些机会的慧眼。