趋势投资者

趋势投资者 (Trend Follower)，又称“趋势追随者”。他们是市场中的“冲浪高手”，信奉“趋势是最好的朋友”这一信条。与试图“低买高卖”的价值投资者不同，趋势投资者并不关心一家公司的内在价值或估值高低，他们只专注于资产价格的运动方向。当他们判断一个上涨趋势已经形成时，便会入场做多，期望以更高的价格卖出；反之，在下跌趋势中则会做空或离场。他们的决策主要依赖于对市场价格、成交量等数据的技术分析，而非公司的基本面分析。

趋势投资者的世界观非常纯粹：市场永远是对的。他们认为，试图预测市场的顶部和底部是徒劳的，甚至是危险的。与其逆流而上，不如顺着潮水的方向航行。 这个理念背后有一个重要假设：无论是宏观经济变化、公司基本面改善还是群体心理的狂热，所有影响价格的因素最终都会反映在价格走势本身。因此，他们不去探究“为什么涨”，只关心“它在涨”这个事实。他们常用的工具是各种技术指标，比如移动平均线 (Moving Averages)、相对强弱指数（RSI）等，用以确认趋势的形成和强度。当价格持续运行在某条关键的移动平均线上方时，他们便认为上涨趋势得到了确认。

成功的趋势投资者绝非凭感觉追涨杀跌，他们拥有一套严格且机械化的交易系统。

他们就像是天气预报员，通过观察云图（K线图）和气压（成交量）来判断“天气”是晴是雨。

• 价格形态： 寻找一系列“更高的高点”和“更高的低点”来确认上涨趋势，或“更低的低点”和“更低的高点”来确认下跌趋势。
• 技术指标： 运用如上文提到的移动平均线等工具。例如，当短期均线上穿长期均线时，可能被视为一个买入信号，俗称“金叉”。

纪律是趋势投资者的生命线。

• 入场： 一旦系统发出信号，确认趋势形成，他们便会毫不犹豫地入场。他们追求的是捕捉趋势的主升浪，所以并不在意自己是否买在了最低点。
• 出场： 出场分为两种情况。第一种是“止盈”，当趋势出现反转迹象时（例如价格跌破关键支撑位或移动平均线），他们会果断卖出，锁定利润。第二种，也是最重要的一种，是“止损 (Stop-loss)”。在入场之初，他们就会设定一个明确的止损价格。一旦价格走势与预期不符，跌至止损位，系统会自动执行卖出，以避免小亏损演变成大灾难。

如果说投资世界有两大门派，那趋势投资和价值投资无疑是其中风格迥异的两派。他们的分歧根植于对市场的根本看法。

• 关注点不同： 趋势投资者眼中只有价格和动量，他们是市场的“动态派”；价值投资者眼中只有生意和价值，他们是市场的“静态派”，相信价格终将回归价值。沃伦·巴菲特的名言完美概括了这一点：“价格是你支付的，价值是你得到的。”
• 买卖时机相反： 趋势投资者常常在市场热闹、价格屡创新高时买入；而价值投资者则喜欢在市场冷清、人心惶惶时，“在别人恐惧时贪婪”，寻找被低估的“便宜好货”。
• 信息来源各异： 趋势投资者埋首于K线图和数据模型，进行技术分析；价值投资者则沉浸在财务报表和行业报告中，进行基本面分析。

对价值投资者而言，趋势投资更像是投机，因为它不关心资产本身的价值，而是试图从价格的波动中获利。他们认为，追随趋势的人，最终往往会在趋势的末尾成为“接盘侠”。

作为一本以价值投资为核心的辞典，我们希望你能从了解趋势投资者中得到一些反思和启示。

1. 警惕“伪趋势投资”： 许多散户投资者在牛市中追涨，亏钱后美其名曰“价值投资”，实际上只是在毫无章法地追随趋势。真正的趋势投资需要一套严谨的系统和铁一般的纪律，这对于普通人来说极难做到。
2. 纪律的普适性： 无论你是什么流派，趋势投资者对“止损”的重视都值得学习。为你的投资设定一个安全底线，承认错误并及时离场，是投资长路上避免灾难性亏损的必备素质。
3. 找到你的能力圈： 趋势投资和价值投资没有绝对的优劣之分，但它们需要截然不同的知识体系和心理素质。关键在于，你要清楚自己属于哪个阵营，并坚守自己的投资哲学和能力圈。对于大多数没有时间精力研究图表和模型的普通人来说，理解并践行价值投资，与优秀的公司共同成长，或许是一条更踏实、更长远的道路。