跟踪股票 (Tracking Stock)，又称“字母股”或“目标股”。 这是一种由母公司发行的特殊类别股票，听起来像是个精妙的金融工具，实际上更像一个设计独特的“观景台”。想象一下，一家庞大的综合性企业集团，好比一个巨大的主题乐园，里面既有旋转木马这样平稳的项目，也有过山车那样刺激的项目。如果你只对惊险刺激的过山车感兴趣，但乐园门票只能打包购买，怎么办？“跟踪股票”就是乐园老板想出的一个主意：他为你专门发行一种“过山车体验券”，这种体验券的价格会随着过山车项目的受欢迎程度和盈利能力而波动。你买了它，就等于分享了过山车项目的经济收益。但请注意，你拥有的只是这张体验券，而不是过山车本身的一砖一瓦。你依然是整个主题乐园的股东，只不过你的这张股票被设计用来“跟踪”特定项目的表现。
跟踪股票的诞生，源于母公司管理层的一种“甜蜜的烦恼”。当一家大型多元化经营的公司旗下拥有一个前景光明、增长迅速但规模尚小的业务时，它的光芒很容易被公司主体业务的庞大身影所掩盖。市场分析师和投资者可能因为公司整体的平庸表现，而给整个公司一个平庸的估值，这就是所谓的“集团折价”（Conglomerate Discount）。为了让这颗“沧海遗珠”闪耀其应有的光芒，管理层便会考虑发行跟踪股票。
发行跟踪股票最主要的目的，就是将某个特定业务部门（通常是高科技、高增长的“明星”业务）从公司庞杂的财务报表中“剥离”出来，单独核算，并为其创建一个独立的市场价格。这就像在舞台上为一位最有潜力的演员打上一束追光灯，让观众能够清晰地看到他的精彩表演。
除了价值发现，跟踪股票也是一种精明的资本运作手段。
对于普通投资者而言，跟踪股票是一把双刃剑。它既提供了独特的投资机会，也暗藏着不容忽视的风险。
“你以为你买下了一头奶牛，实际上你只买到了分享这头牛产奶权的凭证，而牛的所有权、饲养方式，甚至决定把奶卖给谁，都由农场主说了算。” 这就是对跟踪股票最形象的比喻，也是其核心风险所在。