进攻性投资者 (Offensive Investor) 进攻性投资者，是“价值投资”理论的鼻祖本杰明·格雷厄姆在其经典著作《聪明的投资者》中提出的概念，用以区别于另一类“防御性投资者”。这并非指那些喜欢追涨杀跌、频繁交易的冒险家，恰恰相反，它指的是那些愿意并且有能力投入大量时间和精力，通过深入细致的研究和分析，来寻找并投资于那些价值被市场严重低估的证券，从而追求获得超越市场平均水平回报的投资者。他们不是在赌博，而是在进行一场基于详实情报和严谨逻辑的“商业寻宝游戏”。进攻，在这里意味着主动出击，积极探寻，而非鲁莽冒进。
要真正理解“进攻性投资者”，我们必须回到它的诞生地——格雷厄姆的思想殿堂。在华尔街还充斥着投机与狂热的年代，格雷厄姆试图为普通人构建一套理性的投资框架。他清醒地认识到，投资者在时间、精力、能力和兴趣上存在巨大差异，因此他将投资者分为了两大阵营。
一个常见的误解：进攻≠冒险 在投资世界里，“进攻”或“积极”这两个词常常被误解为“高风险”。许多人会联想到那些在电脑屏幕前追逐热门概念股、频繁买卖衍生品的交易者。但格雷厄姆定义的“进攻性投资者”与此截然不同。 他们的“进攻性”体现在求知和行动的主动性上，而非风险偏好上。他们像侦探一样，孜孜不倦地从浩如烟海的财务报告和行业数据中寻找线索，目标是找到那些被市场先生（Mr. Market）因一时情绪低落而“贱卖”的优质资产。他们的核心武器是深入的基本面分析和坚如磐石的“安全边际”原则，即用五毛钱的价格去买价值一块钱的东西。这种行为本质上是风险厌恶的，因为他们的每一笔投资决策都建立在对价值的精确计算和对风险的严格控制之上。 从这个意义上说，沃伦·巴菲特，尤其是在他早期管理巴菲特合伙公司（Buffett Partnership）的岁月里，就是进攻性投资者的典范。他翻阅着《穆迪手册》，从成千上万家公司中寻找符合格雷厄姆标准的“烟蒂股”和“捡便宜货”的机会。后来的彼得·林奇，通过走访商场、与公司管理层深度交流来挖掘“十倍股”（Tenbagger），同样体现了进攻性投资者的精神——用超乎常人的努力去换取超乎寻常的回报。
想成为一名合格的进攻性投资者，就像练就一身绝世武功，需要同时修炼“内功”和“外功”。“内功”是知识储备和心理素质，“外功”则是具体的投资策略和技巧。
成为进攻性投资者，首先要迈过三道门槛：
掌握了内功心法，进攻性投资者就可以进入格雷厄姆为他们指出的三个主要“战场”去寻找猎物了。
这听起来有些矛盾，大公司怎么会不受欢迎呢？原因通常是它们遇到了一些暂时的、可解决的麻烦。
这是格雷厄姆投资体系的精髓，也是最纯粹的价值投资形式，尤其体现在他著名的“烟蒂投资法”中。
这是一个更专业、更复杂的领域，格雷厄姆称之为“套利”或“智力游戏”。
读到这里，你可能心潮澎湃，也可能望而却步。那么，你到底有没有成为进攻性投资者的潜质呢？不妨用下面这份清单来做个“体检”。
如果以上大部分问题的答案都是肯定的，那么恭喜你，你具备了成为一名优秀进攻性投资者的潜质。
作为这本辞典的编辑，我想在这里和你说几句掏心窝子的话。 首先，进攻性投资者和防御性投资者之间，没有高下之分，只有适合与否的区别。成为一名成功的防御性投资者，通过长期定投指数基金，最终积累起可观的财富，这本身就是一项了不起的成就，并且远比一个半桶水、到处追逐“机会”的进攻性投资者要明智得多。 其次，对于绝大多数普通投资者而言，最大的风险，莫过于高估了自己的能力和精力，怀着进攻的野心，却只用了防御的努力，最终却在投机的泥潭里打滚。他们听了几个故事，学了几个名词，就以为自己是下一个巴菲特，结果往往是在市场波动中被反复收割。 最后，选择成为一名进攻性投资者，意味着选择了一条少有人走、充满挑战但又乐趣无穷的道路。这不仅仅是关于赚钱，更是关于商业洞察、理性决策和心性磨练的终身旅程。正如巴菲特所说：“投资很简单，但绝不轻松。” 愿你在投资的道路上，既能找到适合自己的节奏，也能享受到探索与发现的乐趣。