量比

量比（Volume Ratio），是技术分析中一个衡量相对成交量的指标。想象一下，你想知道一家常去的餐馆今天中午是不是特别火爆。你不会只看现在有多少人，而是会下意识地把它和过去几天同一时段的客流量做个比较。量比做的就是类似的事情：它将当前时点的成交活跃度与过去一段时间（通常是5天）的平均水平进行对比，从而实时反映出市场交易的冷热程度。这个指标就像是股市人气的“实时体温计”，能帮你迅速判断出一只股票当前是门庭若市还是门可罗雀，是市场关注的焦点，还是被遗忘的角落。

量比的计算公式听起来有点复杂，但核心思想非常简单，就是“用今天的即时速度除以过去的平均速度”。 其标准公式为：量比 = (当日已成交总量 / 当日已开市时间分钟数) / (过去5个交易日平均每分钟成交量) 让我们用一个大白话来拆解它：

• 分子部分： 计算出“今天到目前为止，平均每分钟成交了多少股？”
• 分母部分： 计算出“过去5天，平均每分钟成交了多少股？”

将这两个数值相除，我们就得到了量比。它告诉我们，此刻的交易速度是过去平均速度的几倍。举个例子，如果某只股票的量比为2，就意味着它此刻的交易活跃度是过去5天平均水平的2倍，市场关注度显著升温。

量比是一个动态变化的数值，就像汽车的转速表，不同数值区间代表着不同的市场“引擎”状态。

解读量比的关键在于以“1”为分界线。

• 量比 > 1： 说明此刻的交易比过去几天更活跃，市场“油门”踩得比平时深。数值越大，说明放量越明显。
  • 1.5 到 2.5 倍：温和放量。这是比较健康的放量状态，可能预示着一波行情的启动。
  • 2.5 到 5 倍：明显放量。通常是有突发消息或主力资金介入的迹象，值得高度关注。
  • 5 到 10 倍甚至更高：巨量。这属于“暴力”拉升或出货，多空双方激战正酣，短期波动风险极大。
• 量比 ≈ 1： 说明交易活跃度与过去几天持平，市场情绪稳定，不温不火。
• 量比 < 1： 说明此刻的交易比过去几天要清淡，市场“油门”松了。数值越小，说明缩量越明显。
  • 0.5 左右：明显缩量。说明市场观望情绪浓厚，买卖双方都比较犹豫。

单独看量比意义有限，它必须和股价的涨跌结合起来，形成“量价关系”的分析，才能发挥最大威力。

• 价涨量增： 最理想的状态。股价上涨，同时量比放大，说明上涨有源源不断的买盘支撑，是健康的上涨。
• 价涨量缩： 股价上涨，但量比缩小（<1），说明上涨动力不足，有可能是上涨末期的“空涨”，需要警惕回调风险。
• 价跌量增： 股价下跌，量比却在放大，这通常是恐慌性抛售的信号，说明抛压沉重，后市可能继续下跌。
• 价跌量缩： 股价下跌，但量比持续走低，说明抛售动能正在衰竭，市场可能接近“地量”，是潜在的企稳信号。

对于坚信价值投资的投资者来说，公司的内在价值才是决策的基石。那么，量比这种偏短期的情绪指标还有用吗？当然有，但用法不同。

• 辅助判断，而非决策依据： 价值投资者不会因为某只股票的量比突然飙升就去追涨。但是，当你已经通过基本面分析锁定了一家好公司后，可以用量比来辅助选择一个更合适的买入或卖出时机。例如，在一只优质股经历长期下跌后，若出现“价跌量缩”至极致，随后开始“温和放量”上涨，这可能就是一个不错的左侧或右侧入场信号。
• 识别市场情绪的“温度计”： 价值投资大师格雷厄姆曾说，要将市场看作一个情绪不定的“市场先生”。量比就是观察“市场先生”情绪的绝佳工具。当一只你心仪的好公司因为整个市场的恐慌（此时很多股票都会“价跌量增”）而被错杀时，正是价值投资者利用市场非理性情绪，从容买入的好机会。
• 警惕“价值陷阱”： 如果一只股票的估值看起来很低，但其量比长期小于1，交易异常清淡，如同一潭死水。这可能意味着市场对其有着你尚未发现的深刻疑虑。这种缺乏关注度的“便宜货”，有时恰恰是“价值陷阱”，需要你重新审视其基本面。