RSI

RSI（Relative Strength Index），中文大名为“相对强弱指数”，是技术分析领域中一个非常流行的动量指标。你可以把它想象成一个测量股票市场情绪的“温度计”。它并非衡量一家公司与另一家公司的“相对强弱”，而是衡量一只股票自身“近期价格上涨动能”与“近期价格下跌动能”的相对强度。这个指数由一个0到100的数值来表示，通过计算一定时期内股价上涨总幅度与下跌总幅度的比率得出。它告诉我们，当前是买方的力量更盛，还是卖方的力量更强，从而帮助我们判断股价是否被市场情绪推向了“超买”或“超卖”的极端区域。

RSI的计算逻辑其实是在做一道比较题：在过去一段时间里（通常是14天），涨的那些天平均涨了多少？跌的那些天平均跌了多少？然后看看上涨的力量占总力量的百分比。

理解RSI最直观的方法，就是看它所处的数值区间。通常，人们会把0-100的范围分成三个区域：

• 超买区 (Overbought Zone)：通常高于70

当RSI数值冲上70，甚至80以上时，就像一辆跑车在赛道上持续高速飞驰，引擎已经滚烫。这暗示市场情绪极度乐观，股价在短期内上涨过快，买入的力量可能即将耗尽，随时有回调或盘整的风险。此时追高，好比在山顶上迎风招展，风景虽好，风险也大。

• 超卖区 (Oversold Zone)：通常低于30

当RSI数值跌破30，甚至20以下时，情况则正好相反。这表明市场情绪极度悲观，股价在短期内下跌过猛，卖出的压力可能正在减弱。就像一个被使劲压到水下的皮球，随时可能因为浮力而猛地弹回水面。

• 中性区 (Neutral Zone)：在30到70之间

当RSI在这两个数字之间徘徊时，表示市场多空力量相对均衡，处于一种“拉锯战”的状态，没有明确的单边趋势。

作为一名价值投资者，我们的核心是关注企业的基本面分析和安全边际，而RSI是一个纯粹的技术指标。这是否意味着它对我们毫无用处呢？并非如此。聪明的价值投资者，会把它当作一个辅助工具，而不是决策的水晶球。

请牢记，RSI衡量的是市场先生的“情绪温度”，而不是企业的“健康状况”。一家好公司的股票可能会因为市场恐慌而被“错杀”进入超卖区；同样，一家基本面很差的公司也可能因为炒作而冲进超买区。价值投资的决策基础，永远是公司的内在价值。

当你通过深入研究，发现了一家商业模式优秀、护城河宽阔、管理层靠谱的好公司后，RSI就能派上用场了。

• 如果这家好公司的股价因为行业性利空或市场非理性抛售，导致RSI进入了超卖区（例如低于30），这可能就是一个绝佳的买入时机提示。它意味着市场可能反应过度了，为你提供了以更低价格、更高安全边际买入这家公司的机会。

反之，RSI也能帮你识别潜在的价值陷阱。

• 如果一只股票的价格持续走低，RSI也长期在低位徘徊，甚至不断创出新低，这可能不是“超卖”，而是公司基本面确实在持续恶化。RSI的持续弱势，印证了公司价值正在不断毁灭，此时的“便宜”并非机会，而是陷阱。

背离是RSI一个更高级但非常有用的信号，它指价格走势和指标走势出现了不一致。

1. 看涨背离 (Bullish Divergence)：股价创出新低，但RSI指标却并未创出新低，反而形成一个更高的低点。这暗示着下跌的动能正在衰竭，市场情绪开始回暖，可能是反转的信号。对于价值投资者而言，这加强了在低位买入的信心。
2. 看跌背离 (Bearish Divergence)：股价创出新高，但RSI指标却没有同步创出新高，反而形成一个更低的高点。这暗示上涨的动能不足，可能是“最后的疯狂”。如果你持有的优质股票已经涨幅巨大，出现了看跌背离，或许可以考虑分批减持，锁定利润。

• RSI是衡量市场情绪的工具，不是衡量公司价值的尺子。
• 在价值投资中，RSI的最佳用途是作为“时机”选择的辅助参考，而非决策的唯一依据。
• 将RSI与基本面分析相结合，可以在市场过度反应时，以更有利的“安全边际”买入好公司，或在市场过度狂热时保持警惕。
• 永远记住，你投资的是公司，而不仅仅是那条波动的曲线。