William Tanuwijaya，印度尼西亚（印尼）最大科技公司GoTo的联合创始人。他更为人熟知的身份是印尼电商巨头Tokopedia的缔造者。威廉的故事是一部典型的“草根逆袭”史诗：出身于苏门答腊小镇一个普通家庭，凭借对互联网的信念和惊人的毅力，从一名网吧管理员成长为科技亿万富翁。他创办的Tokopedia，不仅深刻改变了印尼这个“万岛之国”的零售业态，更与当地出行巨头Gojek合并，打造了一个集电商、出行、金融服务于一体的超级生态系统。对于价值投资者而言，威晚的故事不仅仅是一碗励志鸡汤，更是一个绝佳的案例，用以剖析新兴市场的增长潜力、“创始人精神”的价值以及“平台型企业”的经济护城河。
威廉的创业故事，始于一个与“高大上”毫不沾边的起点——网吧。 1981年，威廉出生于北苏门答腊省的一个小城市。他的父亲是一名工厂工人，后来为了生计，全家开了一个小小的加油站。和许多小镇青年一样，威廉怀揣着改变命运的梦想，考入了位于首都雅加达的大学。然而，大二那年，父亲的重病不仅中断了家庭的经济来源，也彻底改变了威廉的人生轨迹。为了赚取学费和生活费，他找到了一份在网吧当夜班管理员的兼职工作，从晚上9点工作到早上9点。 这段“网管”经历，在今天看来，恰恰是他商业启蒙的“A轮融资”。在那个拨号上网的年代，互联网对大多数印尼人还是个新鲜事物。威廉却在无数个熬夜的夜晚中，亲眼见证了互联网连接信息、创造机会的魔力。他沉迷于研究全球成功的互联网公司，如Google、Amazon，并敏锐地意识到，这个工具如果能被印尼数以千万计的小微企业所用，将爆发出难以想象的能量。他发现，许多小商家有很好的产品，却苦于没有渠道销售到印尼的其他岛屿；消费者想买东西，又担心遇到骗子。一个安全、可靠、能连接买家和卖家的在线平台，成为了他脑中挥之不去的想法。这个想法，就是Tokopedia的雏形。
从一个想法到一家公司，威廉走了整整十年。这十年，是寻找信任的十年，也是他个人领导力和商业认知飞速成长的十年。
2007年，威廉正式开启了他的创业之路，但第一步——找钱——就给了他一个下马威。当时，印尼的互联网生态还是一片荒漠，智能手机尚未普及，风险投资更是闻所未闻。他和他后来的联合创始人Leontinus Alpha Edison一起，拿着一份商业计划书，一遍又一遍地向潜在的投资者兜售他们的“印尼梦”。 得到的回应大多是怀疑和拒绝。“印尼人真的会在网上买东西吗？”“你们如何解决支付和物流的难题？”“这个市场太小了。”在最初的两年里，他被上百位投资者拒绝。这段经历锻炼了威廉超乎常人的韧性。他后来回忆说，“我们把每一次拒绝都当作一次免费的咨询，帮助我们完善自己的商业模式。” 转机出现在2009年。一家本地投资公司PT Indonusa Dwitama给了他们第一笔种子轮投资。同年8月17日，恰逢印尼独立日，Tokopedia（意为“线上商店”）正式上线。这个名字寄托了威廉的愿景：帮助印尼的商家们实现经济上的独立。 真正的爆发点，来自国际顶级资本的认可。随着印尼互联网市场的快速发展，红杉资本、软银等全球知名的风险投资（VC）机构开始将目光投向东南亚。威廉的坚持和Tokopedia展现出的巨大潜力，最终打动了他们。尤其是与软银创始人孙正义的会面，成为了一个传奇故事。据说，孙正义在听完威廉的阐述后，仅仅用了10分钟就决定投资1亿美元。这笔巨额资金，让Tokopedia得以在市场、技术和人才上全面扩张，迅速甩开竞争对手，奠定了其在印尼电商领域的霸主地位。
Tokopedia的成功，根植于它对印尼本土市场的深刻理解。它并非简单地复制美国或中国的电商模式，而是创造性地解决了本土的“痛点”。
当一个生态系统内的两个“物种”各自长成参天大树时，融合便可能产生更强大的能量。2021年，印尼科技界迎来了史上最大规模的合并案：Tokopedia与该国最大的“超级应用”Gojek宣布合并，新公司命名为GoTo。 Gojek以摩托车网约车起家，业务早已扩展到出租车、外卖、快递、支付等数十个高频生活场景。这次合并，被视为一次完美的联姻：
2022年4月，GoTo集团在印尼证券交易所（IDX）成功首次公开募股，成为印尼历史上规模最大的IPO之一。然而，上市后的道路并非一帆风顺。在全球宏观经济下行和科技股估值回调的大背景下，叠加自身盈利模式的挑战，GoTo的股价承受了巨大压力。这也为热衷于追捧科技新股的投资者敲响了警钟。
作为价值投资者，我们研究一位企业家，不仅是看其创造的商业价值，更是为了提炼出可供我们投资决策参考的原则和智慧。威廉·塔努维贾亚的经历，至少能带给我们以下四点深刻启示：
沃伦·巴菲特曾说，他投资时会寻找那些“由理智的、正直的和充满活力的管理者”经营的公司。威廉正是这种管理者的典范。他的创业初衷，并非仅仅是追逐财富，而是源于一个真诚的愿望——“通过技术实现商业的民主化”。这种强大的使命感，让他在面对无数次拒绝和挫折时能够坚持下来。 对于投资者而言，一个由使命驱动的创始人，往往具备以下特质：
投资一家公司，本质上是投资这家公司创造未来现金流的能力。而一个优秀的、使命驱动的创始人，正是这种能力最可靠的保障。寻找下一个杰夫·贝索斯或马云，不如寻找下一个具备他们身上那种使命感的威廉。
GoTo的模式，是“超级应用”战略的典型代表。这种商业模式的护城河极其深厚，主要体 现在：
当我们在评估一家平台型科技公司时，不能只看其单一业务的市场份额，更要分析它各个业务之间能否形成协同效应，构建起一个相互赋能的生态系统。一个成功的生态，其整体价值将远大于各部分业务价值的简单相加（1 > 1+1）。
威廉和Tokopedia的崛起，是印尼乃至整个东南亚数字经济浪潮的缩影。这里拥有庞大的人口基数、年轻的人口结构和飞速增长的互联网渗透率，是全球投资者不容忽视的价值洼地。 然而，机遇背后也隐藏着陷阱。GoTo上市后的股价表现就是一个 sobering reminder（警示）。
因此，投资新兴市场，既要为宏大的增长叙事感到兴奋，也要保持价值投资者的冷静和审慎。你需要深入研究其商业模式的每一个细节，仔细评估其盈利前景，并要求一个足够大的安全边际来抵御未知的风险。
如果说威廉的故事有一个贯穿始终的关键词，那一定是“坚韧”（Grit）。从网吧管理员到面对上百次拒绝，再到在巨头环伺的市场中杀出一条血路，支撑他走到今天的，正是这种百折不挠的精神品质。 这对于投资的启示是，在分析财务报表和商业模式之外，对创始人及其管理团队“软实力”的考察至关重要。一个聪明的团队或许能抓住风口，但只有一个坚韧的团队，才能穿越经济周期和行业低谷。作为外部投资者，我们或许无法直接与创始人对话，但可以通过阅读他们的访谈、股东信，研究他们的创业史，以及观察他们在逆境中的决策，来间接评估其品格和韧性。 总而言之，威廉·塔努维贾亚不仅是一位成功的企业家，更是一本生动的投资教科书。 他的创业历程，深刻诠释了在一个充满活力的市场中，如何将一个伟大的愿景、坚韧的品格与卓越的战略执行相结合，从而创造出巨大的商业和社会价值。对于每一位希望在时代浪潮中寻找价值的投资者来说，读懂威廉，或许就能更好地读懂未来。