相对强度

相对强度 (Relative Strength) 是一种衡量某只股票、某个行业或资产类别，在特定时期内相对于一个基准指数（如上证指数或标普500指数）或其他证券表现优劣的指标。简单来说，它就像一场赛跑，告诉你某个选手（股票）是跑赢了大部队（市场），还是被远远甩在了后面。如果一只股票的相对强度持续走高，说明它的价格涨幅超过了市场平均水平，反之亦然。这个概念源自技术分析领域，旨在识别市场中的“领头羊”和“掉队者”，核心逻辑是“强者恒强，弱者恒弱”。

想象一下，你班里的每次考试都会公布一个平均分。相对强度就是看你家孩子（某只股票）的成绩，是远高于平均分，还是低于平均分。它不是看绝对分数（股价）有多高，而是看排名（相对表现）是靠前还是靠后。 计算相对强度非常简单，通常是用一个证券的价格除以另一个基准的价格。

• 公式： 相对强度值 = 股票价格 / 基准指数价格

这个比值的变化趋势，就构成了相对强度线。如果这条线上升，说明股票的表现优于基准；如果下降，则表现劣于基准。

很多投资者会将“相对强度”与另一个广为人知的指标——“相对强弱指数 (RSI)”混为一谈。它们虽然名字相似，但完全是两码事。

• 相对强度 (Relative Strength): 对外比较。它比较的是 两种不同资产 的价格表现，比如A股票 vs. 市场指数。它回答的问题是：“和别人比，我强不强？”
• 相对强弱指数 (RSI): 对内比较。它衡量的是 单一资产 在一段时间内自身价格上涨动能与下跌动能的对比，用来判断其是否处于“超买”或“超卖”状态。它回答的问题是：“和我自己过去比，我现在的势头猛不猛？”

简单记：一个是“横向”的跨品种比较，一个是“纵向”的自身历史比较。

对于坚守价值投资理念的投资者来说，相对强度是一个有点“尴尬”的指标。价值投资的核心是基本面分析，即通过分析一家公司的财务状况、商业模式和护城河来评估其内在价值，并利用市场先生的非理性报价，在价格远低于价值时买入，构建安全边际。而相对强度关注的纯粹是价格行为，与公司值多少钱并无直接关系。 然而，聪明的价值投资者并不会完全排斥它，而是会把它当作一个辅助观察工具：

1. 1. 识别市场情绪的温度计： 相对强度清晰地展示了市场资金的流向和偏好。当一只基本面优秀的股票相对强度很低时，可能说明市场先生正因恐慌或偏见而忽视它，这恰恰是价值投资者深入研究、寻找“便宜好货”的良机。
2. 2. 警惕“价值陷阱”的信号灯： 如果一只你看好的“低估值”股票，其相对强度长期萎靡不振，甚至持续走低，这可能是一个危险信号。它可能不仅仅是市场暂时的忽视，而是在暗示其基本面可能正在恶化，公司遇到了真正的麻烦——也就是所谓的“价值陷阱”。此时，你需要加倍审视你的基本面判断是否出了问题。
3. 3. 理解动量投资的视角： 相对强度是动量投资策略的核心工具。了解它，可以帮助价值投资者更好地理解为什么某些股票在短期内会被市场疯狂追捧，从而更深刻地理解市场先生的“躁狂”一面，并始终与这种情绪保持距离。

对于价值投资者而言，相对强度永远不能成为决策的核心，而只能是辅助思考的工具。

• 主角与配角： 你的投资剧本里，主角永远是公司的内在价值和安全边际。相对强度最多只能扮演一个观察市场情绪、提供线索的“配角”。
• 逆向思考的工具： 你可以反向运用它。当整个市场都在追逐高相对强度的“明星股”时，不妨去那些被冷落的、相对强度低的角落里翻一翻，看看能否找到被错杀的珍珠。
• 保持独立判断： 市场的“强”与“弱”是暂时的，而公司的“好”与“坏”才是长期的。永远不要因为一只股票“涨得好”就去买，也不要因为一只股票“表现弱”就轻易否定其价值。你的最终决策，应该建立在自己对公司基本面的深刻理解之上。