Nasdaq

Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) (又称“纳斯达克”) 作为全球首家电子交易所，纳斯达克不仅是一个交易场所，更是全球科技创新和经济活力的象征。它于1971年诞生，彻底颠覆了传统股票市场依靠人工喊价的交易模式，用冰冷的服务器和高速光缆构建了一个高效、透明的电子交易网络。这里是科技巨头的“摇篮”，苹果、微软、亚马逊、谷歌等无数改变世界的公司都选择在这里公司上市。因此，纳斯达克不仅是衡量全球科技股表现的核心舞台，其发布的系列指数，特别是纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数，已成为投资者洞察市场情绪和科技趋势的重要风向标。对于投资者而言，理解纳斯达克，就是理解当代新经济的脉搏。

纳斯达克的诞生本身就是一次颠覆性创新。在它出现之前，以纽约证券交易所 (NYSE) 为代表的传统交易所，交易员们在喧闹的交易大厅里通过手势和喊叫完成交易。而纳斯达克另辟蹊径，创建了一个自动报价系统（Automated Quotations），让券商可以通过计算机网络查看最新的股票报价并进行交易。 这种高效、低成本的模式吸引了大量当时被传统交易所拒之门外的新兴、中小型科技公司。这些公司充满活力，富有创新精神，但规模和历史尚浅。纳斯达克为它们提供了宝贵的融资平台，也因此与“创新”和“成长”紧紧地捆绑在了一起。随着个人电脑、互联网和生物技术的浪潮席卷全球，在纳斯达克上市的公司也迅速成长为行业巨头，最终使其成为与纽交所分庭抗礼的全球顶级交易所。

当人们谈论“纳斯达克涨了还是跌了”时，通常指的并不是市场本身，而是其代表性的股票指数。搞清楚不同指数的含义至关重要。

可以把综合指数想象成一张“全家福”。它包含了所有在纳斯达克上市的公司股票，数量超过3000只。因此，这个指数的覆盖面非常广，能够全面反映在纳斯达克挂牌的各类公司的整体表现。它是观察以科技和成长为导向的新兴经济健康状况的“广角镜”。

如果说综合指数是“全家福”，那么100指数就是其中的“明星精英合影”。它从所有上市公司中，挑选出规模最大的100家非金融类公司组成。这意味着银行、保险公司等金融机构被排除在外，使得该指数更加聚焦于科技、消费和医疗等领域的龙头企业。我们耳熟能详的科技巨头几乎都在其中，因此它被视为大型科技股的“晴雨表”。许多广受欢迎的指数基金 (Index Fund) 和交易所交易基金 (ETF)，如QQQ，就是追踪这个指数。

纳斯达克常常被视为成长股 (Growth Stock) 的乐园，其高波动性和高估值 (Valuation) 特性，似乎与传统价值投资 (Value Investing) 格格不入。但实际上，价值投资的精髓是“以合理的价格买入优秀的公司”，这在任何市场都适用。

• 警惕“科技”光环下的泡沫： 科技本身不等于投资价值。不要因为一家公司拥有炫酷的技术就盲目买入。投资者需要回归商业本质，分析其基本面 (Fundamentals)，思考它是否有清晰的盈利模式、可持续的竞争优势（即“护城河”），以及管理层是否诚信可靠。2000年的互联网泡沫就是惨痛的教训。
• 在成长股中寻找价值： 价值投资并非只买便宜的“烟蒂股”。发现一家能长期保持高速增长、不断创造价值的伟大公司，并以合理甚至略高的价格买入，同样是价值投资的上乘策略（即“以合理价格成长”或GARP策略）。在纳斯达克，寻找那些已经建立起强大品牌、网络效应或技术壁垒，并且其未来盈利能力被市场低估的公司，正是价值投资者需要做的功课。
• 善用指数基金分散风险： 对于大多数普通投资者来说，在数千家科技公司中“押宝”猜中下一个苹果或亚马逊，难度极大且风险很高。一个更稳妥的选择是，通过定投追踪纳斯达克100指数的低成本指数基金，这样做既能分享到顶尖科技公司成长的红利，又能通过分散投资有效降低个股“爆雷”的风险。