T+2交割制度
T+2交割制度（T+2 Settlement System），是指投资者在证券市场达成交易后，相应的证券和资金并不会立即完成转移，而是在交易日（Trade Date，简称T日）后的第二个工作日才完成最终的划转。这个最终完成“一手交钱，一手交货”的日期，被称为交割日（Settlement Date）。简单来说，就是你周一卖出股票，这笔钱要到周三才能真正到账并可以转出到银行卡。T+2是目前全球许多主流证券市场的标准做法，包括A股、港股和美股。
T+2：一场“一手交钱，两天后交货”的交易
想象一下，在网上买了一件心仪的商品。你下单付款的那天，就是“T日”；而快递小哥把商品送到你手上，你确认收货，这个过程才算交易的终点。T+2交割制度，就有点像这个过程，只不过把“快递在途”的时间标准化为了两个工作日。
“T”代表什么？
“T”就是交易日（Trade Date）的缩写。这是你在交易软件上点击“买入”或“卖出”按钮，并且系统显示“已成交”的那一天。在这一天，你与对手方的交易合约已经订立，价格和数量都已锁定。但是，这仅仅是“下了订单”，你账户里的股票和资金还没有发生本质上的所有权转移。
“+2”又是什么意思？
“+2”代表T日之后的两个工作日。注意，这里强调的是工作日，不包含周末和法定节假日。到了T+2日，也就是交割日，后台的清算和交割流程才算真正跑完。在这个过程中：
- 如果你是买方： 你支付的资金将在T+2日被正式划走，同时，你购买的股票也会在这一天登记到你的名下，你才算真正拥有了这些股票。
- 如果你是卖方： 你卖出股票所得的资金，将在T+2日才真正结算到你的证券账户中，变为“可用”且“可取”的现金。
这个过程需要券商（Broker）和中央结算系统（又称“清算所”）等多个机构在幕后进行一系列复杂的对账、划款和证券过户工作，以确保每一笔交易都准确无误。
为什么要有T+2，而不是“一手交钱，一手交货”？
设置这个时间差，主要是出于对整个金融系统稳定性和效率的考量。
降低风险，保障系统稳定
每天市场的交易量是巨大的，如果要求每一笔交易都实时完成交割，一旦出现任何一笔资金或证券的划转失败，都可能引发连锁反应，造成系统性风险。T+2的缓冲期给了清算机构足够的时间去处理和核对海量交易数据，发现并解决潜在的错误，从而确保整个市场的平稳运行。
与国际接轨
T+2是国际上通行的做法。采用相同的交割制度，有助于降低跨境交易的复杂性和成本，方便全球投资者参与市场，提升了市场的国际化水平。
T+2对价值投资者的启示
对于以长期持有、理性决策为核心的价值投资者来说，理解T+2制度尤为重要。
别把“已成交”当“已到账”
这是新手最容易犯的错误。周一卖出股票A，看到账户里显示有了一笔现金，就想在周二马上买入股票B。虽然很多券商允许这笔“在途资金”用于新的交易（即所谓的“可用不可取”），但如果你想把这笔钱转出到银行，必须等到周三（T+2日）。混淆这个概念可能导致你的资金安排出现问题。
资金规划的“时间差”艺术
价值投资者常常需要耐心等待好公司的“好价格”，一旦机会出现，必须保证弹药充足。T+2制度提醒我们：
- 卖出是为了更好地买入： 如果你计划卖出一只股票去筹集资金买入另一只，要提前规划好时间。例如，如果你预计心仪的股票在周三可能有好价格，那么最晚要在周一就卖出另一只股票，以确保资金在周三能够完成交割，随时可用。
- 管理流动性： 始终清楚自己账户里“已交割现金”和“在途现金”的区别，避免在需要用钱时，发现资金还“卡”在T+2的路上。