丽笙酒店集团

丽笙酒店集团 (Radisson Hotel Group)，是全球规模最大、最具活力的酒店集团之一。它的故事并非一条平坦的康庄大道，而是一部充满了跨国并购、品牌分合与战略转型的商业史诗。从投资者的角度看，丽笙酒店集团不仅仅是一个酒店品牌，更是一个绝佳的案例，用以剖析酒店业的商业模式、品牌护城河的深浅，以及公司治理结构对企业价值的深远影响。它的百年流转，宛如一面镜子，映照出全球酒店业的变迁，也为价值投资者提供了丰富而深刻的启示。

要理解丽笙的今天，我们必须回到它的昨天。这个品牌的历史，本身就是一堂关于品牌授权、全球化扩张和资本运作的生动课程。

丽笙的故事始于1909年的美国明尼苏达州明尼阿波利斯市。第一家丽笙酒店（Radisson Hotel）以17世纪法国探险家皮埃尔-埃斯普里特·雷迪森（Pierre-Esprit Radisson）的名字命名，寓意着开拓与探索精神。在随后的几十年里，它主要作为美国本土的一个高端酒店品牌稳步发展。 真正的转折点发生在1994年。当时的母公司卡尔森公司 (Carlson Companies) 与北欧的SAS集团 (SAS Group) 签订了一份石破天惊的主特许经营协议。根据该协议，SAS集团获得了在欧洲、中东和非洲（EMEA地区）开发和运营丽笙品牌的独家权利。 这一举措直接导致了“一个品牌，两个世界”的独特格局：

• 美洲及亚太区： 由美国的卡尔森酒店集团直接运营，品牌名为 Radisson。
• 欧洲、中东和非洲区： 由SAS集团旗下的瑞德酒店集团 (Rezidor Hotel Group) 运营，品牌名为 Radisson SAS（后更名为 Radisson Blu）。

这种“分治”模式在商业史上并不罕见，它允许品牌借助本土合作伙伴的力量实现快速的全球化扩张。但同时也为日后的整合与统一埋下了伏笔。

随着全球化的深入，拥有一个统一的品牌形象和运营标准变得至关重要。卡尔森公司显然也意识到了这一点。从2005年起，卡尔森开始逐步增持瑞德酒店集团的股份，最终在201