委比

`委比` (Order Imbalance Ratio) 这是一个衡量在特定时间点，市场上买方和卖方力量相对强弱的技术指标。它通过计算买入委托订单数量和卖出委托订单数量之间的差值，来展示市场参与者的即时情绪。简单来说，就像一场拔河比赛，`委比`显示的是“买家队”和“卖家队”哪一方暂时占据了上风。其数值范围在-100%到+100%之间。正值越大，表示想买的人越多，市场情绪偏向乐观；负值越大，则表示想卖的人占了上风，市场情绪偏向悲观。不过，这个指标瞬息万变，且容易被大资金操纵，需要谨慎看待。

“委”指的是委托（Order），即投资者下的买入或卖出指令；“比”就是比例（Ratio）。`委比`这个指标，看的不是已经成交的单子，而是看那些正挂在交易系统里、排队等待成交的“委托单”。 它的计算公式非常直白： `委比` = ( `委买`手数 - `委卖`手数 ) / ( `委买`手数 + `委卖`手数 ) x 100% 这里的“`委买`手数”和“`委卖`手数”通常指的是当前买一到买五，以及卖一到卖五这五个价位上所有挂单的总数量。 举个例子： 假设在某一瞬间，某只股票的买一到买五价位上，总共挂了800手（80,000股）的买单；而在卖一到卖五价位上，总共挂了200手（20,000股）的卖单。 那么此刻的`委比`就是：(800 - 200) / (800 + 200) x 100% = 600 / 1000 x 100% = +60%。 这个+60%的红色数字，就在告诉你：当前排队想买入的力量，远大于排队想卖出的力量。

`委比`就像是股市的“即时表情包”，通过红绿和数值大小，直观地反映了短期的多空情绪。

• `委比`为正值（显示为红色）： 表示`委买`订单数量大于`委卖`订单数量。数值越接近+100%，说明买方力量越强，市场人气旺盛，股价短期内上涨的可能性可能会增加。
• `委比`为负值（显示为绿色）： 表示`委卖`订单数量大于`委买`订单数量。数值越接近-100%，说明卖方力量越强，抛压沉重，股价短期内下跌的风险可能会加大。
• `委比`为零或接近零： 表示买卖双方力量大致均衡，市场处于一种暂时的平衡或观望状态。

然而，这个“表情包”有时也会骗人。因为挂出来的订单在成交之前，是可以随时撤销的。这就给了大资金操纵`委比`的机会。 他们可能会进行`虚假挂单`（Spoofing），比如在买盘挂出巨量订单，制造出买气冲天的假象，吸引散户跟风买入，等价格被推高后，他们再悄悄撤掉买单，并顺势将手中的筹码卖给跟风者。反之亦然。所以，看到极端的`委比`数值时，心中要多打一个问号：这股热情（或恐慌）是真的吗？

对于真正的`价值投资者`来说，`委比`是一个参考价值非常有限的指标。价值投资的核心是寻找并持有那些价值被市场低估的优秀公司，分享公司长期成长的红利，而不是猜测市场下一秒的涨跌。

• 噪音 vs. 信号： `委比`反映的是市场参与者在某个瞬间的情绪总和，充满了大量的“噪音”。而公司的财务报表、商业模式、护城河、管理层能力才是真正决定其长期价值的“信号”。价值投资者的任务，正是要穿透这些嘈杂的噪音，去捕捉那个清晰、有力的信号。
• 短期波动 vs. 长期价值： `委比`是`短线交易`者（Short-term Trader）更关注的工具，它试图捕捉的是股价的短期波动。而价值投资者的目光则长远得多。就如本杰明·格雷厄姆所说：“短期来看，市场是一台投票机；但长期来看，它是一台称重机。” `委比`就是这台投票机上的实时票数，而价值投资者关心的是企业最终的“重量”。

作为一名理性的投资者，你可以了解`委比`是什么，但绝不应让它主导你的投资决策。

1. 保持独立思考： 不要因为`委比`一片红就头脑发热追高，也不要因为一片绿就恐慌割肉。你的买卖决策，应该建立在对公司基本面的深入研究和独立判断之上。
2. 把它当作“天气预报”而非“行动指南”： `委比`告诉你现在市场是“晴”是“雨”，但并不能告诉你该不该出门、要去哪里。偶尔看一眼，了解一下市场情绪可以，但你的投资旅程，还是要靠自己绘制的“价值地图”来导航。最终，是公司的内在价值，而不是瞬息万变的`委比`，决定了你投资的最终回报。