布林带

布林带（Bollinger Bands）是一种流行的技术分析工具，它能帮助投资者衡量市场价格的波动性，并判断当前价格是相对较高还是较低。你可以把它想象成给股票价格画出的一个“安全通道”或“边界线”。该通道由三条线构成：一条居中的移动平均线（通常是20日简单移动平均线），以及两条分别位于其上下方的通道线，这些通道线根据价格的标准差计算得出，并随市场波动的大小自动收缩或扩张。

它的发明者是著名的市场分析师约翰·布林格（John Bollinger），因此得名。布林带的核心思想是，价格倾向于在某个平均值附近波动，并且其波动的幅度是可以统计预测的。当价格偏离平均值过远时，它有很高的概率会回归。对于我们价值投资者来说，虽然我们更关注资产的内在价值，但布林带可以作为辅助工具，帮助我们更好地把握市场情绪和短期波动，从而找到更合适的买入或卖出时机。

布林带由三条主要的线组成：

• 中轨线（Middle Band）： 通常是一条20日的简单移动平均线（SMA）。它代表了过去一段时间内价格的平均水平，是整个布林带的“基准线”。
• 上轨线（Upper Band）： 位于中轨线上方，计算方法是：中轨线 + （n x 标准差）。
• 下轨线（Lower Band）： 位于中轨线下方，计算方法是：中轨线 - （n x 标准差）。

其中“n”通常取2，即两条通道线距离中轨线各两个标准差。这意味着在统计学上，约95%的价格变动会落在布林带的上下轨之间。

理解布林带的形态和价格与三条线的关系，能帮助我们捕捉市场的一些重要信号。

1. 当布林带的上下轨张开时，通常意味着市场波动性较大，价格波动剧烈。
2. 当布林带的上下轨收窄时，则表明市场波动性较小，价格走势平稳，这常被称为“布林带收缩”或“布林带压缩”（Bollinger Squeeze）。历史上，低波动性之后往往会伴随着高波动性，就像是暴风雨前的宁静。

1. 当价格触及或突破上轨线时，通常被认为是短期超买信号，意味着价格可能在短期内涨得过快，有回调的风险。
2. 当价格触及或跌破下轨线时，则通常被认为是短期超卖信号，暗示价格可能跌得过猛，有反弹的潜力。

1. 在上升趋势中，价格往往沿着上轨线运行（“沿轨上行”），中轨和下轨则提供支撑。
2. 在下降趋势中，价格往往沿着下轨线运行（“沿轨下行”），中轨和上轨则提供压力。

对于我们价值投资者来说，布林带并非用来预测未来价格的“圣杯”，而是一个有用的辅助工具。

1. 抓住估值洼地中的“打折”机会： 当你已经通过基本面分析，确认某只股票的内在价值被市场低估时，布林带可以帮助你找到更合适的买入时机。比如，如果股价跌破下轨线，同时基本面没有恶化，这可能是一个市场过度悲观、提供“打折”价的机会。
2. 避免高位追涨： 同样，当一只你持有或关注的股票，其股价已经大幅上涨，触及或突破上轨线时，如果它已经不再具备吸引人的安全边际，或者你认为市场可能短期过度乐观了，布林带可以提醒你谨慎对待，避免在短期高点追涨。
3. 理解市场情绪： 布林带的扩张和收缩，反映了市场情绪的冷热变化。了解这些变化，有助于我们保持冷静，不被短期波动所迷惑。

记住，布林带是一个技术指标，而不是价值指标。它不能告诉你一家公司是否值得投资，它只能告诉你价格的波动特性。价值投资的核心是买入好公司并以合理价格甚至低于内在价值的价格买入。布林带可以成为你在做好估值功课后，优化买卖时机的“市场温度计”。“

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