技术分析 [投资大辞典]

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======技术分析======
技术分析（Technical Analysis）是一种通过研究历史市场数据，主要是资产的//价格走势//和//成交量//，来预测未来价格变动并识别[[交易机会]]的方法。它基于几个核心假设：第一，//市场价格//已经反映了所有公开和非公开的信息；第二，价格会以//趋势//的形式运动；第三，//历史会重演//，因此过去的价格模式和//市场行为//可以作为未来价格走势的//预测依据//。//技术分析师//相信，通过识别特定的[[图表模式]]和使用各种[[技术指标]]，他们能够掌握市场情绪和//供需关系//的变化，从而在价格//低点买入//、//高点卖出//。它与//价值投资者//所依赖的[[基本面分析]]截然不同，后者侧重于评估资产的[[内在价值]]。
===== 技术分析的核心假设 =====
技术分析建立在三个核心假设之上，这些假设是理解其运作方式的关键：
=== 市场价格包容一切 ===
  *   这是技术分析最根本的假设，认为任何会影响//供求关系//的信息，无论是//宏观经济//数据、公司//财务报告//，还是//市场情绪//，最终都会反映到//资产价格//中。因此，//技术分析师//认为，没有必要深入研究//基本面信息//，因为所有//已知信息//都已“//折现//”到//当前价格//中。
=== 价格运动存在趋势 ===
  *   技术分析认为//资产价格//的变动不是随机的，而是会沿着//一定的方向//，即//趋势//进行。一旦形成//趋势//，//价格//往往会//持续//沿着该//方向//运动，直到新的//力量//改变了//趋势//。识别并跟随//趋势//是//技术分析//的核心策略之一。
=== 历史会重演 ===
  *   这个假设认为//市场参与者//的行为模式具有//重复性//，这种//重复性//反映在//价格图表//上就是//历史模式//的再现。例如，某些特定的[[图表模式]]（如“//头肩顶//”、“//双底//”）在过去曾预示着特定的//价格走势//，那么它们未来也可能以类似的方式预示//价格变动//。这种//重复性//源于//人性//（如//贪婪//和//恐惧//）的//不变//。
===== 技术分析的常见工具 =====
技术分析有多种工具和方法，以下是一些最常见的：
==== 图表类型 ====
  *   [[K线图]]（Candlestick Chart）：起源于日本，以//四要素//（开盘价、收盘价、最高价、最低价）描绘//特定周期//内//价格波动//，通过//实体//和//影线//的颜色和长度直观反映//多空力量//。
  *   [[条形图]]（Bar Chart）：与//K线图//类似，同样显示//四要素//，但以垂直//线段//和左右//小横线//表示，没有//K线//的//实体//。
  *   [[折线图]]（Line Chart）：通常只连接//周期//的//收盘价//，用于显示//价格//的//总体趋势//，过滤掉//短期波动//的//噪音//。
==== 技术指标 ====
  *   [[移动平均线]]（Moving Average, MA）：通过计算//过去一段时间//的//平均价格//来平滑//价格波动//，从而揭示//趋势//方向和//支撑//、//阻力位//。常见的有//简单移动平均线//（SMA）和//指数移动平均线//（EMA）。
  *   [[相对强弱指数]]（Relative Strength Index, RSI）：一个//动量指标//，用于衡量//价格//的//上涨//和//下跌速度//及//变化//，以判断//超买//或//超卖//情况。
  *   [[指数平滑异同移动平均线]]（Moving Average Convergence Divergence, MACD）：由两条[[移动平均线]]及其//差值//演变而来，用于识别//趋势//的//强度//、//方向//和//动量//，以及//潜在//的//买卖信号//。
  *   [[布林带]]（Bollinger Bands）：由一条[[移动平均线]]和其上下两条//标准差线//组成，用于衡量//市场波动性//，并识别//价格//的//超买超卖区域//。
  *   [[成交量]]（Volume）：反映//交易活跃度//和//市场参与度//。//成交量//与//价格趋势//的//配合//，常常被用来验证//趋势//的//强度//和//可靠性//。例如，//价格上涨//伴随//成交量放大//通常被认为是//趋势强劲//的信号。
===== 价值投资的视角：如何看待技术分析 =====
作为一本以[[价值投资]]为核心理念的辞典，我们必须明确指出，技术分析与[[价值投资]]的理念存在根本性冲突。
  *   **内在矛盾：** 技术分析的核心是//预测//未来//价格走势//，而[[价值投资]]的核心是评估资产的[[内在价值]]并发现//市场//的//错误定价//。[[价值投资者]]关注的是公司//基本面//，如//盈利能力//、//财务状况//、//竞争优势//和//管理层质量//，这些都是技术分析所完全忽略的。巴菲特曾说：“//如果你想从股票市场赚钱，你需要关注业务，而不是图表。//”
  *   **市场//有效性//之争：** 技术分析的有效性常常受到[[有效市场假说]]（Efficient Market Hypothesis, EMH）的挑战。//EMH//认为//证券价格//已经充分反映了所有可获得的信息，任何试图通过//分析历史价格//来//预测未来走势//的行为都是徒劳的，因为市场是//随机游走//的。虽然//价值投资者//也相信市场在短期内可能//无效//，但他们利用的是市场对[[公司价值]]的//错误定价//，而非//图表模式//或//短期波动//。
  *   **短期//投机//的工具：** 技术分析更多被用于//短期交易//和//市场时机选择//，试图通过//预测//短期//价格波动//来获取//价差收益//。这与[[价值投资]]的//长期持有//、//分享企业成长收益//的理念背道而驰。频繁的//买卖//不仅会增加[[交易成本]]，更可能导致//投资者//错过//长期复利//的//巨大回报//。
  *   **警示与启示：** 对于//普通投资者//，过于依赖技术分析可能导致频繁交易，增加[[交易成本]]，并可能受//市场情绪//影响做出//非理性决策//。//价值投资大师//本杰明·格雷厄姆曾将市场比喻为“//市场先生//”，认为其//情绪多变//，//技术分析//更像是试图//驾驭市场先生的情绪//，而非//理解其内在价值//。真正的投资智慧在于理解和投资于具有//坚实基本面//的好公司，而不是//预测股价//的//短期波动//。在//价值投资//的框架下，技术分析几乎没有任何//决策价值//。