持续缺口

持续缺口 (Continuation Gap)，又称“衡量缺口 (Measuring Gap)”或“失控缺口 (Runaway Gap)”，是技术分析中的一个重要形态。它指的是在一段明确的上升或下降趋势进行到中途时，股价突然跳空，在K线图上留下一个没有交易的空白区域。这个“洞”的出现，通常不伴随爆炸性的成交量，却像一个加油站，标志着当前趋势得到了巩固，并将大概率延续下去。可以把它想象成一列高速行驶的火车，在中途飞驰过一个小站，并未停歇，反而彰显了其势不可挡的动力。

想在股价的地图上找到持续缺口，你需要先找到一条已经“在路上”的趋势。它不像突破缺口那样出现在趋势的起点，为一段新行情发令起跑；也不像衰竭缺口那样出现在终点，耗尽最后的力气。它的典型特征是：

• 身处半途： 它出现在一段已经运行了一段时间的成熟趋势中。比如，某只股票已经从底部上涨了20%以上，然后突然跳空高开高走，形成一个向上的缺口。
• 温和的成交量： 与突破缺口时市场情绪激动、成交量急剧放大不同，持续缺口发生时的成交量通常是正常的，甚至是温和的。这表明市场的多空双方对当前趋势已有共识，推动价格前进并不需要耗费太多“弹药”。
• 不会被轻易回补： 一个强有力的持续缺口，在短期内通常不会被股价跌回并填满。它会成为未来股价回调时的强大支撑位（在上升趋势中）或反弹时的阻力位（在下降趋势中）。

持续缺口的背后，是市场情绪的强化与共振。

• 在上升趋势中： 这往往是因为新的利好消息进一步证实了公司的价值，或者仅仅是那些在趋势初期犹豫不决的投资者，眼看股价越走越高，终于按捺不住“踏空”的焦虑，选择追高买入。这股新增的购买力量，足以让股价在一夜之间跳上一个新台阶。
• 在下降趋势中： 情况则正好相反。可能是公司基本面恶化的新证据浮现，让原本还心存幻想的持股者彻底绝望，恐慌性抛售。由于卖盘汹涌而买盘稀少，股价只能以更低的价格开盘，形成向下的持续缺口。

简单来说，持续缺口是趋势自我加强的体现，是市场信心的“中场宣言”。

对于坚守价值投资理念的投资者而言，单纯依赖图表上的“缺口”做决策是不可取的。我们的决策基石永远是公司的基本面分析和内在价值评估。然而，这并不意味着我们要对持续缺口这样的市场信号视而不见。它可以为我们提供宝贵的参考：

1. 1. 市场情绪的温度计： 持续缺口是一个非常直观的市场情绪指标。当你基于深度研究买入一家公司后，若观察到向上的持续缺口，这可以看作是市场对你的判断的一种积极反馈。它告诉你：“嘿，大家也开始看到这家公司的好了！” 这能增强你持股的信心。
2. 2. 衡量趋势的“中点尺”： 它之所以被称为“衡量缺口”，是因为技术分析师有时会用一种简化的方式来预测趋势的潜在空间。他们会测量从趋势起点到缺口中点的距离，并以此为“尺”，预测缺口之后可能还有大致相同的涨（跌）幅。对价值投资者来说，这并非精确的科学公式，但它能帮助我们理解市场参与者的群体预期和情绪惯性。与其说是在丈量股价，不如说是在丈量人心。
3. 3. 警惕与反思的信号： 如果你持有的股票出现了向下的持续缺口，这便是一个强烈的警示信号。它可能意味着市场发现了你尚未察觉的重大利空。此时，价值投资者不应盲目“补仓”，而应立刻重新审视自己的投资逻辑，检查公司的基本面是否发生了实质性的恶化。

持续缺口，是趋势在行进过程中对自己力量的一次确认。 它像一句在喧嚣市场中悄声说出的断言：“我还会继续走下去。” 作为一名价值投资者，我们不追逐缺口，不迷信形态。但我们可以学会倾听缺口里的“悄悄话”。把它当作验证自己研究、理解市场情绪的辅助工具，而不是决策的扳机。最终，真正能让我们在投资道路上行稳致远的，永远是对公司价值的深刻理解和坚定的长期持有信念。